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DKSH-Aktie: Strukturelles Wachstum und Engagement in Asien haben ihren Preis
05.09.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Jean Philippe Bertschy, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von DKSH (ISIN CH0126673539 / WKN A1JU9U) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Votum "hold".
DKSH sei der führende Anbieter von Marktexpansionsdiensten (MES). Das Unternehmen biete eine lückenlose Palette von Dienstleistungen, die seinen Kunden helfen würden, in neuen Märkten Fuß zu fassen und in bestehenden zu expandieren. Der Markt biete attraktive Wachstumsaussichten, da der zunehmende Fokus auf die Kernkompetenzen den Trend hin zum Outsourcing weiter beschleunige.
Das Unternehmen habe ein starkes Engagement in den asiatischen Märkten und mehr als 95% seiner Umsätze würden aus der Region stammen. Asien profitiere von attraktiven Wachstumstreibern, darunter sein zunehmendes Gewicht im globalen Handel, der Aufstieg seiner Mittelklasse und der Trend hin zum Outsourcing.
DKSH konzentriere sich in erster Linie auf Dienstleistungen und sei nur in sehr geringem Umfang als Hersteller tätig. Das Geschäftsmodell benötige keine umfangreichen Kapitalinvestitionen.
Die Prognosen der Analysten würden weitgehend dem Marktkonsens entsprechen und angesichts der gegenwärtigen Rahmenbedingungen würden sich aggressivere Annahmen schwer rechtfertigen lassen. EVA/DCF-Rechnung deute auf weniger als 10% Aufwärtspotenzial.
Den nächsten positiven Kursimpuls könnten die Ergebnisse des Geschäftsjahres 2012 im März liefern.
DKSH werde zu anspruchsvollen Bewertungskennziffern gehandelt. Dies widerspiegle nach Ansicht der Analysten die Bereitschaft der Anleger, für die langfristigen Aussichten für das strukturelle Wachstum, das bedeutende Engagement in Asien und die relativ hohe Gesamtkapitalrendite einen relativ hohen Preis zu zahlen. Auf diesem Niveau würden die Kennzahlen naturgemäß ein Abwärtsrisiko bergen. Die Analysten würden jedoch keinen Grund sehen, wieso sie ohne negative gesamtwirtschaftliche Ereignisse oder Probleme bei der operativen Performance sinken sollten.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Aktie von DKSH unverändert mit dem Rating "hold" ein. Das Kursziel werde bei 58,00 CHF gesehen. (Analyse vom 05.09.2012) (05.09.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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