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ArcelorMittal-Aktie: Gewinnrisiken bei ausbleibender Erholung der Eisenerzpreise
04.09.2012
Exane BNP Paribas
Paris (www.aktiencheck.de) - Sylvain Brunet und Jean-Baptiste Devevey, Analysten von Exane BNP Paribas, stufen die Aktie von ArcelorMittal (ISIN LU0323134006 / WKN A0M6U2) unverändert mit "neutral" ein.
Im Rahmen einer Studie zum Metall- und Minensektor werde darauf hingewiesen, dass es derzeit wenige Beweise für eine konjunkturelle Bodenbildung in China gebe. Die Preise für Stahl und Eisenerz hätten weiter nachgegeben. Die Preiserhöhungen in den USA seien nur technischer Natur, da die Auftragsaktivität am Boden liege. Während sich die Preise in Europa kaum bewegt hätten, würden sich diese in China im freien Fall befinden. Die derartige Preiskluft zwischen China und den USA sei kein dauerhafter Zustand.
Die Stahlmärkte könnte im dritten Quartal die Talsohle erreichen. Viel mehr als eine technische Erholung könne aber im vierten Quartal nicht erwartet werden. Die Kombination aus strukturellen Problemen (fehlende Disziplin, Überkapazitäten), anhaltendem makroökonomischen Druck und sinkenden Rohstoffkosten würden wenig Spielraum für höhere Stahlpreise bieten. Auch die Umsetzung von höheren Preisen in höhere Gewinne bleibe vermutlich schwach. An eine nachhaltige Kursrallye im Sektor könne kaum gehofft werden.
Falls die Eisenerzpreise keine Erholung zeigen würden, bestünden bei ArcelorMittal für dieses Jahr Gewinnrisiken. Am Kursziel von 14,00 EUR werde festgehalten.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von Exane BNP Paribas für die Aktie von ArcelorMittal weiterhin "neutral". (Analyse vom 31.08.12) (04.09.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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