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LUKoil-Aktie: große Vorräte an Rohöl sollten Cash flow antreiben
04.09.2012
ATON
Moskau (www.aktiencheck.de) - Elena Savchik, Slava Bunkov und Anna Lakeychuk, Analystinnen von ATON, stufen die Aktie von LUKoil (ISIN US6778621044 / WKN 899954) unverändert mit "sell" ein und bestätigen das Kursziel von 49,20 USD.
Der Bericht zum zweiten Quartal sei extrem schwach ausgefallen. Die Währungseffekte seien unterschätzt worden. Diese hätten einen stärkeren Einfluss auf die Ertragssteuern gehabt als angenommen.
Das Management habe in der Telefonkonferenz geäußert, einen großen Rohölvorrat zu haben, um diesen bei besseren Marktbedingungen abzubauen. Dies signalisiere ein deutlich besseres Ergebnis im dritten Quartal.
Trotz der schwachen Cash flow-Generierung und dem erwarteten Anstieg der Investitionen im zweiten Halbjahr plane das Unternehmen weiterhin eine Zwischendividende zu zahlen. Das Management rechne im dritten Quartal mit einem starken Free Cash flow. Nichtsdestotrotz würden die ATON-Analysten bezüglich einer beträchtlichen Ausschüttung Zweifel hegen.
Ein Umschwung beim Produktionsvolumen, eine größere Effizienz bei den Kapitalinvestitionen oder ein bedeutender Anstieg der Dividenden könnten eine positivere Sichtweise auf den Titel ermöglichen.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von ATON die LUKoil-Aktie weiterhin zu verkaufen. (Analyse vom 03.09.2012) (04.09.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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