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Partners Group-Aktie: Reingewinn im ersten Halbjahr über Erwartungen
04.09.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Teresa Nielsen, Analystin von Vontobel Research, bewertet die Partners Group-Aktie (ISIN CH0024608827 / WKN A0JJY6) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Votum "hold".
Die Partners Group habe im ersten Halbjahr 2012 einen Reingewinn von CHF 125 Mio. ausgewiesen, der die von den Analysten erwarteten CHF 123 Mio. leicht übertroffen habe. Der Umsatz von CHF 209 Mio. habe die Erwartungen (erwartet: 198) aufgrund der höher als erwarteten Performancegebühren von CHF 20 Mio. (erwartet: 10) und Managementgebühren von CHF 16 Mio. (erwartet: 11) übertroffen.
Die wiederkehrenden Erträge seien mit CHF 173 Mio. leicht hinter der Analystenschätzung von CHF 177 Mio. zurückgeblieben. Während die Gesamtertragsmarge von 1,26% in 1H 2011 auf 1,35% angestiegen sei, sei die wiederkehrende Ertragsmarge mit 1,12% auf dem Niveau des 1H 2011 geblieben. Die Aufwandsrentabilität sei wie in 1H 2011 bei 39% geblieben, was das Unternehmensziel von 30 bis 35% übertreffe.
Das Unternehmen erlebe derzeit einen Anstieg der Kundenallokationen in allen Regionen und privaten Marktsegmenten. Die Nachfrage nach den Produkten der Partners Group werde von öffentlichen und privaten Pensionsfonds bestimmt, die mehr als drei Viertel des Gesamtvolumens in 1H 2012 ausmachen würden. Ein besonders hohes Interesse bestehe in Nordamerika. Den nächsten Kursimpuls könnte der Vorschau auf das verwaltete Vermögen des GJ 2012 am 15. Januar 2012 liefern.
Den Ausblick des Managements würden die Analysten für einigermaßen überzeugend halten und würden erwarten, dass das Unternehmen im GJ 2012 eine Kapitalbeschaffung im oberen Bereich der angestrebten EUR 4 bis 5 Mrd. erreichen werde (VontE: EUR 5 Mrd.). Da die 1H 2012-Ergebnisse nur leicht über ihren Erwartungen gelegen hätten, würden die Analysten ihre Schätzwerte entsprechend geringfügig anzupassen haben.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating und das Kursziel von CHF 165,00 für die Partners Group-Aktie. (Analyse vom 04.09.2012) (04.09.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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