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Yingli Green Energy-Aktie: Obsession für Marktanteile ist schlecht für die Profitabilität
31.08.2012
Nomura Equity Research
London (www.aktiencheck.de) - Nitin Kumar und Ivan Lee, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Aktie von Yingli Green Energy (ISIN US98584B1035 / WKN A0MR90) unverändert mit "reduce" ein und bestätigen das Kursziel von 3,00 USD.
Ebenso wie die chinesischen Konkurrenten habe auch Yingli Green Energy für das zweite Quartal einen Nettoverlust ausgewiesen. Dieser sei doppelt so hoch gewesen wie befürchtet. Die Modul-Vorräte würden sich vermutlich auf 400 bis 450 MW belaufen.
Die Kunden in Europa würden sehr kurzfristige Lieferzeiten fordern, was den Aufbau von Lagerbeständen notwendig mache. Da die durchschnittlichen Verkaufspreise weiter sinken würden, sei dies ein bedeutender Dämpfer bezüglich einer kurzfristigen Margenerholung.
Die Bilanz verschlechtere sich zusehends. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu Eigenkapital sei sequenziell um 48,6% auf 254,4% gestiegen. Die Kostenstrukturen von Yingli seien vorteilhaft. Die Obsession was Marktanteile angehe, laufe aber der Profitabilität zuwider.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Nomura Equity Research die Yingli Green Energy-Aktie weiterhin zu reduzieren. (Analyse vom 30.08.12) (31.08.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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