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Vetropack-Aktie: Neue EBIT-Margenprognose für das Geschäftsjahr 2012
30.08.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Vetropack (ISIN CH0006227612 / WKN 871146) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold" ein.
Das erste Mal seit 2006 würden die Analysten eine Margenprognose von 11,3% für das Geschäftsjahr 2012 ansetzen (impliziert 12,2% in H2/2012E). Die Gründe für die unterdurchschnittliche Rentabilität seien Unterhaltsarbeiten (zwei reparierte Glasbecken), weitere Investitionen in neue Glasblasmaschinen, einen Glasgemengen-Vorwärmer sowie die Pilotproduktion von thermal gehärtetem Glas. Die Reparaturarbeiten hätten höhere Personalkosten und anderen Geschäftsaufwand zur Folge gehabt sowie weitere Käufe von Glasbehältern zur Deckung der Kundennachfrage (was sich negativ auf die Marge auswirke). Der schwache Schweizer Markt (sowohl beim Preis als auch beim Volumen) habe die Rentabilität ebenfalls beeinträchtigt.
Da für das Geschäftsjahr 2013E keine Renovierung von Schmelzöfen anstehe und so keine außergewöhnlichen Personal- oder andere Geschäftskosten wahrscheinlich seien, dürfte die EBIT-Marge im nächsten Jahr auf 13,7% (14,5%) ansteigen.
Den nächsten positiven Kursimpuls könnte die Übernahme in Osteuropa? liefern.
Die starke Bilanz und die Generierung solider Cashflows würden Vetropack ermöglichen, in die modernsten Glasblasmaschinen zu investieren und die Glasbecken regelmäßig zu überholen. Dies stärke seine Marktposition (im Hinblick auf die Flexibilität und die Energie- und Kosteneffizienz) gegenüber seinen Konkurrenten weiter. Die Analysten würden Vetropack für eine attraktive Substanzwertanlage halten, der gegenwärtig jedoch (Wachstums-) Impulse fehlen würden. Je schwächer die Konkurrenten würden, desto wahrscheinlicher werde jedoch eine Übernahme.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Vetropack unverändert mit dem Rating "hold". Das neue Kursziel werde bei 1.800 CHF gesehen. (Analyse vom 30.08.2012) (30.08.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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