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TPG "hold"
29.10.2002
Bank von Ernst
Die Analysten von der Bank von Ernst stufen die Aktien der TPG N.V. (WKN 914325) auf "hold" ein.
Das niederländische Transportunternehmen habe mit den Zahlen für das dritte Quartal die Erwartungen leicht verfehlt. Der Reingewinn habe sich um 2,1% auf 99 Mio. Euro erhöht. Erwartet worden sei im Schnitt einen Reingewinn von rund 102,5 Mio. Euro. Ein positiver Geschäftsverlauf sei vor allem in der Express-Sparte zu beobachten gewesen. In diesem Bereich habe das organische Wachstum 6,3% und der EBITA 43 Mio. Euro (+71%) betragen. Die Margen hätten ebenfalls um 140 Basispunkte auf 3,8% verbessert werden können.
Weniger gut habe sich der Mail-Bereich entwickelt, wo das Volumen um 2% zurückgegangen sei. Aufgrund von Preissteigerungen habe dennoch der Umsatz um 0,7% leicht gesteigert werden können. Die Margen hätten sich hingegen um 30 Basispunkte auf 15,7% zurückentwickelt.
In der Logistik-Sparte sei zwar eine Zunahme des Umsatzes von 7% zu beobachten gewesen. Der Margendruck habe (-110 Basispunkte) hingegen angehalten.
Für das Gesamtjahr bestätige das Management seine Gewinnwachstumsaussichten von zwischen 5 und 10% (eher im unteren Bereich).
Bei der Bank von Ernst halte man TPG mit einer P/E Ratio von 12 aufgrund der EPS Prognosen für 2003 für angemessen bewertet. Vor diesem Hintergrund wird bei der Bank von Ernst der TPG-Aktie ein "hold"-Rating verliehen.
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