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Lenzing-Aktie: Stabiles Q2/2012, attraktive langfristige Wachstumsperspektiven
24.08.2012
Erste Group Research
Wien (www.aktiencheck.de) - Gerald Walek, Analyst von Erste Group Research, bewertet die Lenzing-Aktie (ISIN AT0000644505 / WKN 852927) unverändert mit dem Rating "kaufen".
Lenzing habe im ersten Halbjahr 2012, angesichts eines schwierigen Marktumfeldes gute Ergebnisse vorlegen können. Dank eines neuen Rekords beim Faserversand (390.000 Tonnen) habe der Umsatz trotz deutlich geringerer Verkaufspreise annährend stabil bei EUR 1.076,2 Mio. gehalten werden können.
Allerdings hätten die gesunkenen Verkaufspreise zu einem deutlich geringeren EBIT (-29,2% im Vorjahresvergleich) von EUR 141,2 Mio. geführt. Die Nettoverschuldung sei geringfügig auf EUR 268,0 Mio. gestiegen; damit weise Lenzing nach wie vor einen sehr geringen Verschuldungsgrad von rd. 24,4% aus. Bei den Investitionen habe der Schwerpunkt im 1. Halbjahr auf dem Bau der 5. Produktionslinie der indonesischen Tochtergesellschaft SPV, sowie dem Ausbau der TENCEL Produktionskapazitäten in den USA gelegen.
Für das zweite Halbjahr rechne Lenzing mit einer Fortsetzung der Konsolidierungsphase der globalen Faserindustrie. Hoffnungen auf eine Marktbelebung ab Jahresmitte hätten sich nicht erfüllt. Lenzing habe daher den Ausblick für das Gesamtjahr 2012 entsprechend angepasst und erwarte nunmehr, dass sich das EBIT in einer Bandbreite zwischen EUR 240 bis 290 Mio. bewegen werde (zuvor EUR 285 bis 365 Mio.).
Mit der aktuellen EBIT Schätzung der Analysten für 2012 in Höhe von EUR 286 Mio. lägen die Analysten daher am oberen Ende der Bandbreite. Sollten sich die globalen Faserpreise auf dem aktuellen Niveau stabilisieren, würden die Analysten ihre aktuellen Gewinnschätzungen für 2012 als machbar erachten. Sie hätten daher unmittelbar keine Änderungen an ihren Gewinnschätzungen vorgenommen.
Aufgrund der attraktiven langfristigen Wachstumsperspektiven von Lenzing stehen die Analysten von Erste Group Research weiterhin zu ihrer "kaufen"-Empfehlung und würden empfehlen, die aktuelle Kursschwäche für Zukäufe zu nützen. Das Kursziel werde bei 108,80 EUR gesehen. (Analyse vom 24.08.2012) (24.08.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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