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BHP Billiton-Aktie: höhere Dividenden zu Lasten der Investitionen wäre wünschenswert
24.08.2012
Morgan Stanley
New York (www.aktiencheck.de) - Menno Sanderse, Alain Gabriel und Brendan Fitzpatrick, Analysten von Morgan Stanley, stufen die Aktie von BHP Billiton (ISIN GB0000566504 / WKN 908101) unverändert mit "overweight" ein.
BHP Billiton habe im abgelaufenen Geschäftsjahr eine gute Cash-Konversion gezeigt und dabei besser abgeschnitten als verschiedene Wettbewerber. 105% des EBITDAs seien in der zweiten Hälfte des Fiskaljahres in einen operativen Cash flow umgewandelt worden.
In absoluter Hinsicht sei jedoch weniger Cash vorhanden, was den Ruf nach einem besseren Kapitalmanagement laut werden lasse. Der Umstand, dass keine neuen Projekte genehmigt würden, sorge nach dem Geschäftsjahr 2013 für Spielräume im Hinblick auf einen Schuldenabbau. BHP Billiton sollte wie auch andere Minenkonzerne eine höhere Dividendenausschüttung zu Lasten des Investitionswachstums vornehmen. Die 3,8%ige Dividendenrendite für 2013 sei durch den Cash flow aber gut abgedeckt.
Im Zuge einer leichten Kürzung der Gewinnerwartungen sinke das Kursziel von 2.320,00 auf 2.280,00 GBp. Der Geschäftsmix und die vergleichsweise niedrigen Kosten sollten für eine anhaltende Outperformance des Titels sorgen.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten von Morgan Stanley ihr Votum "overweight" für die die BHP Billiton-Aktie. (Analyse vom 23.08.12) (24.08.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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