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Lindt & Sprüngli-Aktie: Beschleunigung des Volumenwachstums in H2
22.08.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Jean Philippe Bertschy, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Lindt & Sprüngli (ISIN CH0010570759 / WKN 859568) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Die Analysten hätten ihre Annahmen zum organischen Wachstum in GJ 12 von 6,6% auf 6,3% reduziert. Dies impliziere ein Anziehen von 5,3% in H1 auf 7,1% in H2. Das Management sei sehr positiv, dass das Wachstum dank neuer Produktlancierungen sowie eines viel versprechenden Weihnachtsgeschäfts (je nach Ausverkauf im Vorjahr, stark in 2011) anziehen werde. Die Analysten würden eine Margenverbesserung von 30 BP auf 13,5% in GJ 12 erwarten. Insgesamt hätten die Anpassungen negative Auswirkungen auf ihre EPS-Prognose für 12E/13E/14E von jeweils 0,8%/1,0%/2,4%.
Der Entscheid über ein mögliches neues Programm werde gemäß CEO nicht in diesem Jahr gefällt. Das aktuelle Programm (5,0% des Kapitals) dürfte in drei bis vier Monaten abgeschlossen sein (0,3% oder ca. CHF 20 bis 30 Mio.). Die Analysten würden glauben, Lindt werde angesichts der Netto-Cashposition, der stabilen Cashflow-Generierung sowie des Mangels an M&A-Möglichkeiten Anfang 2013 ein neues Rückkaufprogramm ankündigen.
Das Management teste den Markt außerhalb von Shanghai in 20 bis 30 Städten basierend auf Einkommen, Einwohner, Zugriff auf moderne Geschäftsformen. Eröffnungen von Läden seien wahrscheinlich.
Als nächster Kursimpuls sehe man die Umsatzzahlen für GJ 12 am 15. Januar (=).
Grundsolide Anlage mit stetem Gewinnwachstum und stabilem Cashflow, neue Möglichkeiten in Schwellenländern durch die Eröffnung einer Tochtergesellschaft in China und durch Lindts Untersuchung des Potenzials in anderen BRIC-Ländern, Barausschüttung an Aktionäre in Form eines Aktienrückkaufs - diese hochwertige Aktie sei anspruchsvoll bewertet.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Lindt & Sprüngli-Aktie nach wie vor mit "hold". Das Kursziel werde bei CHF 32.800 gesehen. (Analyse vom 22.08.2012) (22.08.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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