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Straumann-Aktie: Management senkt Ausblick 2012 fürs Unternehmen
21.08.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, überprüft in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" das Rating und das Kursziel für die Straumann-Aktie (ISIN CH0012280076 / WKN 914326).
Im Q2 sei der Konzernumsatz um 2,1% zurückgegangen. Dabei hätten die Regionen Europa (-7% vs. VtE 3,5%) und Rest der Welt (-7,4% vs. VtE 0%) in Lokalwährung am schwächsten abgeschnitten. In Europa sei der Umsatz in Deutschland niedriger gewesen als im Vorjahr, aber auch die IDS könnte sich negativ auf die Region ausgewirkt haben. In Nordamerika und Asien-Pazifik habe das Unternehmen relativ starke Wachstumszahlen mit 7% bzw. 4,2% (VtE: 5% bzw. 0,5%) erzielt. Die Wachstumsverlangsamung gegenüber dem Vorquartal in Nordamerika hänge mit der Einführung des intraoralen Scanners im Q2 2011 zusammen.
Das EBIT habe den Erwartungen der Analysten entsprochen, sei aber hinter den Konsensschätzungen zurückgeblieben. Die Umstrukturierung und die Neodent-Übernahme würden mit Sonderposten von CHF 5 Mio. zu Buche schlagen.
Das Unternehmen leite ein Kostensenkungsprogramm von noch nicht festgelegtem Umfang ein.
Das Management habe seinen Ausblick für 2012 gesenkt. Das Unternehmen erwarte nun mindestens unveränderte Umsätze in Lokalwährung und eine Gesamtjahres-EBIT-Marge, die in etwa auf dem Niveau des H1 liege. Die Schätzungen der Analysten lägen bereits unter dem Ausblick und dem Marktkonsens, aber ihre EBIT-Margenprognose von 16,5% für das GJ 2012 scheine immer noch etwas zu hoch.
Den nächsten Kursimpuls könnte EAO vom 10. bis 13. Oktober (=) liefern.
Die Analysten würden ihre EBIT-Schätzung für das GJ 2012 um 8 bis 10% reduzieren. Offensichtlich würden die Marktentwicklung und die Kostenexpansion zu einem unglücklichen Zeitpunkt für das Unternehmen aufeinandertreffen. Obwohl das Management ein Kosteneinsparungsprogramm eingeleitet habe, würden die Analysten glauben, dass sich die schweren Zeiten für Dentalimplantate nicht nur auf 2012 beschränken würden.
Die Analysten von Vontobel Research überprüfen ihr Rating und ihr Kursziel von bisher CHF 125 für die Straumann-Aktie. (Analyse vom 21.08.2012) (21.08.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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