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Lindt & Sprüngli-Aktie: Massive Rentabilitätssteigerung
21.08.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Jean Philippe Bertschy, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Lindt & Sprüngli (ISIN CH0010570759 / WKN 859568) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Das organische Wachstum von 5,3% habe sich aus einem Volumenwachstum von 4,4% und preisbedingtem Wachstum von 0,9% zusammengesetzt. Die Umsätze in Nordamerika seien um 6,7% gestiegen und hätten damit unter der Analystenprognose gelegen. Lindt zufolge seien die Marktanteile in allen Märkten deutlich vergrößert worden.
Niedrigere Kakaopreise seien durch kontinuierlich hohe Preise für Milch, Zucker und Nüsse ausgeglichen worden. Weitere Betriebskosten seien unter Kontrolle geblieben. Der Reingewinn sei um 14% gestiegen.
Der operative Cashflow sei, vorrangig aufgrund höherer Bestände (Rohstoffe), deutlich von CHF 228 Mio. auf CHF 159 Mio. zurückgegangen. Die Nettoliquidität habe CHF 486 Mio. betragen.
Zum 30. Juni seien Aktien und Anteilscheine zu 4,62% (bei einem Gesamtziel von 5%) des Kapitals zurückgekauft worden. Der hohe Nettobarbestand sowie fehlende Gelegenheiten für Fusionen und Übernahmen würden Raum für weitere Rückkäufe bieten.
Die Aussichten für GJ 12 mit organischem Wachstum von 6 bis 8% seien bestätigt worden, man erwarte einen Anstieg der EBIT-Marge von 20 bis 40 Bp in konstanter Währung.
Den nächster Kursimpuls könnten die Umsatzzahlen für GJ 12 am 15. Januar (=) liefern.
Der Ausblick für das Umsatzwachstum sei bestätigt worden und impliziere ein deutliches Anziehen in H2, das auf einer ähnlichen Basis wie in H1 beruhe. Die Analysten hätten ein organisches Wachstum von 6,5% in GJ 12 erwartet. Insgesamt sei das Ergebnis im Hinblick auf das generelle Marktumfeld solide ausgefallen, jedoch etwas unter den Erwartungen. Die Anlagebeurteilung sei dank weiterer Zugewinne von Marktanteilen und Margensteigerungen intakt. Perfekte Bewertung.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen das "hold"-Rating für die Lindt & Sprüngli-Aktie. Das Kursziel werde bei CHF 32.800 gesehen. (Analyse vom 21.08.2012) (21.08.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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