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C-QUADRAT-Aktie: Unternehmen generiert stabile Erträge
14.08.2012
SRC Research
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - André Hüsemann, Analyst von SRC Research, stuft die Aktie von C-QUADRAT (ISIN AT0000613005 / WKN A0HG3U) von "accumulate" auf "hold" zurück.
Das Unternehmen habe gestern seine Halbjahreszahlen gemeldet. Demnach habe sich das verwaltete Vermögen mit 2,9 Mrd. Euro etwas schwächer (-6,9%) entwickelt als noch im Vorjahreszeitraum (1H 2011: 3,1 Mrd. Euro). Die Provisionserträge hätten sich um 12% auf 21,1 Mio. Euro (1H 2011: 23,9 Mio. Euro) verringert. Derzeit erziele das Unternehmen Management Fees von rund 10 Mio. Euro pro Quartal, bei nur unwesentlichen Performance Fees (PF) von 0,2 Mio. Euro, vergleichbar mit dem Vorjahr (1H 2011 0,2 Mio. Euro). Allerdings sei die Wahrscheinlichkeit, dass im zweiten Halbjahr nennenswerte PF generiert würden, deutlich in Reichweite.
Zusätzliches Potenzial für Wachstum biete die Anfang Juli angekündigte Absicht des Erwerbs des in London ansässigen Asset Managers BCM SA und darüber hinaus der Wiener Absolute Portfolio Management (APM). Die BCM habe Ihren Fokus auf Kreditfonds und verwalte ein Vermögen von rund 800 Mio. Euro, wobei Mandate bei einer Größenordnung ab 10 Mio. Euro anfangen würden. Die Akquisition mit einem Volumen von rund 13 Mio. Euro biete viel Potenzial für neue Produkte und Kunden. Im Gegensatz dazu verwalte die APM ein Vermögen von rund 430 Mio. Euro, sei aber aufgrund der Erlösstruktur die wesentlich kleinere Akquisition mit einem Kaufpreis von 1,6 Mio. Euro. Die Analysten würden eine endgültige Investitionsentscheidung für die beiden genannten Unternehmen in den nächsten Monaten erwarten.
Nach der jüngsten Kursrally der C-QUADRAT-Aktie wurde das Kursziel der Analysten von SRC Research von 27,00 Euro inzwischen erreicht und sogar leicht übertroffen, weswegen sie ihr Rating vorerst von "accumulate" auf "hold" senken. Ihr Kursziel von 27,00 Euro bleibe unverändert bestehen. (Analyse vom 14.08.2012) (14.08.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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