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Xerox Corporation neutral
23.10.2002
Merrill Lynch
Das Research Team von Merrill Lynch bewertet die Aktie des US-amerikanischen Herstellers von Kopiergeräten und Bürotechnologie, Xerox (WKN 853906), auch weiterhin mit "neutral".
Mit 3,8 Mrd. USD hätten die Umsätze von Xerox im 3. Fiskalquartal 2002 um 6% unterhalb der Resultate des Vorjahres, jedoch auf einer Linie mit den Prognosen der Analysten gelegen. Hauptverantwortlich für den Umsatzrückgang seien die Divisionen DMO und Inkjet gewesen. Auf der anderen Seite habe das Unternehmen mit einem GAAP EPS von 0,05 USD überrascht, das um 0,02 USD über den Erwartungen der Analysten und noch deutlicher oberhalb der Konsensschätzungen gelegen habe. Das operative (pro Forma) EPS habe bei 0,09 USD gelegen. Gründe für die positive Überraschung beim Gewinn pro Aktie seien Kostenkorrekturen und eine Verbesserung der Produktionseffizienz gewesen. Diese hätten auch zu einer Steigerung der Margen um 30 Basispunkte auf 42% beigetragen.
Für das gesamte Finanzjahr 2002 werde seitens der Analysten weiterhin ein pro Forma Gewinn pro Aktie von 0,42 USD (0,18 USD auf GAAP Basis) erwartet, der sich im Finanzjahr 2003 auf 0,67 (0,53) USD steigern könnte. Die weltweite Cash Flow Bilanz von Xerox habe zum Ende des 3. Fiskalquartals bei +2,3 Mrd. USD gelegen.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Börsenexperten aus dem Hause Merrill Lynch die überdurchschnittlich volatile Aktie von Xerox nach wie vor mit einem neutralen Rating.
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