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Galenica-Aktie: EBIT dank überraschend hohen übrigen Einnahmen über den Erwartungen
14.08.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, überprüft in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" das "reduce"-Rating für die Galenica-Aktie (ISIN CH0015536466 / WKN 252066).
Der Gruppenumsatz habe im Rahmen der Konsenserwartungen gelegen. Der Umsatz von Ferinject habe mit CHF 55,9 Mio. knapp die Erwartungen der Analysten verfehlt (VtE: CHF 58 Mio.). Es scheine, dass der Preis den Umsatz um rund 6% negativ beeinflusst habe. Der mit Venofer erzielte Umsatz sei um 16% zurückgegangen, was auf den anhaltenden Preisdruck infolge von Regierungsmaßnahmen und Generika zurückzuführen gewesen sei. Der Umsatz von Aspreva habe CHF 44 Mio. (VtE: CHF 52 Mio.) betragen und sei damit wegen seines Generikums um 37% gesunken.
Die EBIT-Marge der Gruppe habe 11,1% (VtE: 10%) betragen, was einer erstaunlich hohen Rentabilität in den Bereichen Pharma (zurückzuführen auf viel höhere andere Umsätze als die enttäuschende Umsatzentwicklung bei Aspreva) und Logistics zu verdanken gewesen sei. Die Minderheitsanteile (gemeinsame Gesellschaft mit FMC) hätten sich auf CHF 11,3 Mio. belaufen. Sie seien damit im Vergleich zum Vorjahr und zu den Erwartungen (VtE: CHF 16,5 Mio.) geringer ausgefallen.
Die Unternehmensleitung erwarte nun einen höheren Reingewinn für das Geschäftsjahr 2012 (vor und nach Minderheitsanteilen; bisher: unveränderter Reingewinn erwartet). Die Analysten würden bereits mit einem Anstieg um 7% im Geschäftsjahr 2012 rechnen. Die Unternehmensleitung habe keine Angaben darüber gemacht, wie lange sich die Zulassung von Injectafer durch die amerikanische Zulassungsbehörde FDA noch verzögern werde (Problem im Produktionswerk von Luitpold in Shirley werde behoben).
Die Analysten würden ihre Schätzungen geringfügig anpassen und ihre Prognose für Ferinject für das GJ 12 bei CHF 124 Mio. belassen. Sie würden weiterhin erwarten, dass Injectafer erst im Bereich der Nephrologie zugelassen werde, wenn die Produktionsprobleme in Shirley gelöst seien und die FDA die Überprüfung wieder aufnehme.
Da das Abwärtspotenzial auf ihr Kursziel von CHF 536 beschränkt ist, werden die Analysten von Vontobel Research ihr "reduce"-Rating für die Galenica-Aktie überprüfen. (Analyse vom 14.08.2012) (14.08.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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