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UniCredit-Aktie: Kostenvorteile durch Restrukturierung
06.08.2012
Société Générale
Paris (www.aktiencheck.de) - Carlo Tommaselli und Alan Webborn, Analysten der Société Générale, bewerten die Aktie von UniCredit (ISIN IT0004781412 / WKN A1JRZM) mit "buy".
Das Verfehlen der Konsensschätzung im zweiten Quartal sei auf die höheren Rückstellungen für Kreditausfälle zurückzuführen. Die Verschlechterung der Asset-Qualität habe derweil den Erwartungen entsprochen. Dank des robusten Handelsgewinns habe der Gesamtumsatz um 1% über den Prognosen gelegen. Der Gewinn habe im Quartalsvergleich allerdings um 12% abgenommen, was auf den deutlichen Umsatzrückgang im deutschen Geschäft zurückzuführen sei. Das Übertreffen der Kostenerwartung habe die Dynamik der Restrukturierungsmaßnahmen bestätigt.
Dem UniCredit-Management zufolge werde es möglicherweise weitere Kostenvorteile durch den Umbau der Gruppe geben. Zwar habe UniCredit keine Vorgabe hinsichtlich der Verlustrückstellungen gegeben. Nach Ansicht der Société Générale-Analysten dürften die Rückstellungen für Kreditausfälle im weiteren Jahresverlauf aber nicht das Niveau des zweiten Quartals erreichen. Auf Basis der EPS-Prognose für die Jahre 2012 und 2013 von 0,279 EUR und 0,491 EUR werde die UniCredit-Aktie bei einem KGV von 10,0 bzw. 5,7 gehandelt. Das Kursziel für die UniCredit-Aktie werde auf Sicht von zwölf Monaten mit 3,60 EUR beibehalten.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten der Société Générale für die Aktie von UniCredit "buy". (Analyse vom 06.08.12) (06.08.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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