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Richemont-Aktie: Überraschender Zwischenbericht mit starken Anzeichen für Ertragssteigerung
06.08.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Richemont (ISIN CH0045039655 / WKN A0Q9J3) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Von April bis Juli 2012 seien die Umsätze von Richemont um 24% bzw. um 13% in Lokalwährungen gestiegen. Bereits im April habe Richemont mit einem organischen Umsatzwachstum von 20% überrascht (+29 in Lokalwährungen), wobei in allen Regionen zweistellige Wachstumsraten verzeichnet worden seien.
In H1 12/13 (April bis September) erwarte das Unternehmen nicht nur einen Anstieg des operativen Gewinns, sondern auch eine Erhöhung des Reingewinns um 20 bis 40%, was die Analystenprognosen deutlich übertreffe. Bereits in H1 11/12 sei mit einer EBIT-Marge von 25,5% ein klares Rekordergebnis erwirtschaftet worden.
In ihren Schätzungen würden die Analysten für das Gesamtjahr ein Umsatzplus von 9% und einen leichten Rückgang der EBIT-Marge um 80 Bp auf 22,2% ansetzen. Währungseffekte hätten sie noch nicht berücksichtigt. Da der US-Dollar (60%) wichtiger sei als der Euro, wirke sich der aktuelle Dollarkurs deutlich auf die Umsätze aus, beeinflusse aber auch die Marge.
Die nächsten Kursimpulse könnten am 5. September 2012 das AGM mit 5-Monats-Umsatz und am 9. November 2012 die Ergebnisse für das H1 12/13 liefern.
Die positive "Gewinnwarnung" sei natürlich eine Überraschung. Das organische Umsatzwachstum von +13% bis Juli liege nur knapp über der Gesamtjahresprognose der Analysten von +9%, doch mit den Währungseffekten ergebe sich ein Anstieg auf +24%. Und da sich der starke USD auch positiv auf die Marge auswirke, werde der Hinweis auf eine Ertragssteigerung von +20 bis 40% für das H1 12/13 zu einer Anhebung der Schätzungen führen. Schon allein der aktuelle Wechselkurs werde mit +6% positiv zu Buche schlagen.
Bei einer P/E-Ratio 13E von 13,6 (auf Basis der alten Schätzungen) und einer EV/EBITDA-Ratio von 7,7 bestätigen die Analysten von Vontobel Research ihr "buy"-Rating für die Richemont-Aktie. Das Kursziel werde bei CHF 66 gesehen. (Analyse vom 06.08.2012) (06.08.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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