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Kapsch TrafficCom-Aktie: strategisch wichtige Woche
03.08.2012
Erste Group Research
Wien (www.aktiencheck.de) - Der Analyst von Erste Group Research, Daniel Lion, bewertet die Kapsch TrafficCom-Aktie (ISIN AT000KAPSCH9 / WKN A0MUZU) unverändert mit dem Rating "kaufen".
Zu Wochenbeginn habe Kapsch TrafficCom den Zuschlag für die Entwicklung, Implementierung und Integration eines so genannten "Managed Lane"-Systems (MLS) auf zwei Autobahnen im Norden von Texas, den North Tarrant Express (NTE) sowie den LBJ Express in Dallas und in Tarrant County, erhalten. Der Projektumfang beinhalte für Kapsch ein voll integriertes MLS bestehend aus der Lieferung eines Mautsystems, eines Intelligent Transportation Systems (ITS) und eines Netzwerk-Kommunikationssystems. Der Auftragswert der mehr als 30 Meilen (ca. 50km) langen Implementierung betrage USD 79 Mio. (EUR 64 Mio.). Das erste Teilstück solle im August 2013 fertig gestellt sein, das gesamte System 2016 in Betrieb gehen.
Im weiteren Wochenverlauf habe Kapsch TrafficCom dann nachgelegt und die Akquisition von SIMEX Integracion de Sistemas S.A. de C.V., Mexiko, vermeldet. Kapsch TrafficCom werde dabei eine Minderheitsbeteiligung von 33% über eine Kapitalerhöhung eingehen. SIMEX sei eine der zwei größten Mexikanischen System Integratoren mit langjähriger Erfahrung auf dem v. a. lokalen Markt für Dienstleistungen im Zusammenhang mit intelligenten Transportsystemen. Der Umsatz von Simex bewege sich im niedrigen zweistelligen Millionenbereich, der Kaufpreis im niedrigen einstelligen Bereich (beides USD). Die Akquisition solle Kapsch TrafficCom helfen, den Marktanteil auf diesem aussichtsreichen, wenn auch schwierigen Markt zu steigern, wobei ein lokaler Partner von erheblichem Vorteil sei. Die Minderheitsbeteiligung würden die Analysten als vorsichtigen Schritt in diese Richtung auslegen.
Der Auftrag in Texas sei eine Kampfansage an Kapsch TrafficCom’s größten Konkurrenten in den USA, TransCore, für den Texas einer der Kernmärkte in den USA darstelle. Aus diesem Grund würden die Analysten davon ausgehen, dass die Marge aus diesem Auftrag lediglich im niedrigen einstelligen Bereich zu suchen sein werde. Die Wichtigkeit dieses Auftrages sei in der strategischen Bedeutung zu sehen, da Kapsch TrafficCom nun erstmals in den USA ein voll integriertes System liefere, welches als Referenzprojekt für künftige Ausschreibungen dienen werde. In Bezug auf die Analysten-Schätzungen sei der Umfang des Projekts ob der Verteilung auf sechs Jahre und der niedrigen Marge vernachlässigbar. Dasselbe gelte auch für die Akquisition von SIMEX, über deren Erfolg künftige Projekte entscheiden würden.
Beide Expansionsschritte unterstützen die positive Empfehlung der Analysten von Erste Group Research ("kaufen") und ihr Kursziel von EUR 82,90 für die Analyst von Erste Group Research-Aktie. (Analyse vom 03.08.2012) (03.08.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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