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Viacom neutral
23.10.2002
SoundView
Die Analysten von SoundView bleiben vor Bekanntgabe der Ergebnisse des 3. Quartals bei ihrer Empfehlung "neutral" für Aktien des amerikanischen Kabel - TV Anbieters Viacom (WKN 880486).
Viacom werde nach Ansicht der Analysten am Donnerstag gute Quartalsergebnisse bekannt geben. Die Analysten gehen von einem Umsatz von 6,1 Mrd. USD und einem Cash Flow von 1,49 Mrd. USD aus, was eine Steigerung um 7% bzw. 12% bedeute. Ein Gewinn/Aktie von 0,33 USD, höher als die Schätzung der Analysten von 0,31 USD und der allgemeine Konsens von 0,32 USD, sei möglich.
In der Sparte Kabelnetzwerke erwarten die Analysten ein Cash Flow - Wachstum von 14%, in der Fernsehsparte von 23%. Dies sei auch auf außergewöhnlich niedrige Vergleichswerte vom letzten Jahr zurückzuführen. Vor kurzem hätten die Analysten ihre Wachstumsprognose für den Cash Flow von Infinity auf 9% gesenkt, da sie dort von geringeren Margen und von einem bescheideneren Umsatzwachstum von 5,5% ausgingen.
Wie üblich, werde das Management zwar optimistisch bezüglich der derzeitigen Entwicklung, aber konservativ in den Schätzungen für 2003 sein. Allgemein seien die Erwartungen für Viacom und damit auch der Kurs der Aktie aber hoch. Auch die Analysten erwarten für das Jahr 2003 ein Cash Flow - Wachstum von 14% gegenüber 10,5% im Jahr 2002.
Der Grund, warum die Analysten ihre Empfehlung für Viacom nicht hinaufsetzten, liege in der Bewertung der Aktie und in den überzogenen Erwartungen der Anleger. Zur Zeit werde die Aktie von Viacom mit einem KGV 2003 von 34, gemessen am geschätzten Gewinn/Aktie von 1,36 USD, bewertet. Die freie Cash Flow - Rendite liege bei 3,5%.
Die Analysten von SoundView bewerten die Aktie von Viacom daher nach wie vor nur als neutral, sie heben aber ihr 12-Monate-Kursziel von 41 USD auf 48 USD an.
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