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Swiss Re-Aktie: Ergebnisse für 2Q/12 dürften solide ausfallen
25.07.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Swiss Re (ISIN CH0126881561 / WKN A1H81M) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "buy" ein.
Man erwarte im 2Q/12 ein sehr solides zugrundeliegendes Ergebnis, das die fortgesetzt ausgezeichneten Cashflows aus dem Nicht-Lebensversicherungsgeschäft widerspiegele. Dort rechne man im 2Q/12 mit einer Schaden/Kosten-Quote von 86,4%, da die meisten wetterbedingten Verluste im 2. Quartal nicht die Rückversicherungsschwelle überschritten hätten.
In Erwartung eines sehr soliden Ergebnisses im 2Q/12 würden die Analysten ihre Schätzung der Schaden/Kosten-Quote im GJ12 von 92,7% auf 90,7% senken. Dies sei der Hauptgrund für die Erhöhung ihrer EPS-Prognose für das GJ12 um 6%. Der höhere Wechselkurs des US-Dollars zum Schweizer Franken von 0,99 (zuvor 0,96) hebe die EPS-Prognose für 2013 um 3% an. Auf der Grundlage der höheren Gewinnprognosen würden die Sum-of-the-Parts-Bewertung und das Kursziel von CHF 68 auf CHF 70 je Aktie steigen.
Trotz des erwarteten Aufwands von USD 870 Mio. für die Veräußerung von US Admin Re erwarte man, dass Swiss Re im GJ12 eine Eigenkapitalrendite von 6,7% erzielen werde. Für 2013 würden die Analysten die Eigenkapitalrendite des Konzerns auf 8,9% schätzen, was das ROE-Ziel von 700 Basispunkten über dem risikofreien Zinssatz übertreffe.
Der nächste Kursimpuls für die Swiss Re-Aktie wären die Ergebnisse des 1H/12 am 9. August 2012.
Die positive Anlagebeurteilung der Analysten bleibe bestehen. Swiss Re könne in einem langsam sich festigenden Nicht-Lebensrückversicherungsmarkt ein gutes Wachstum verzeichnen. Das Unternehmen verfüge über ein defensives Anlageprofil fast ohne direktes Engagement in den GIIPS-Ländern sowie über eine verbesserte Organisationsstruktur, die zu mehr Verantwortlichkeit und einem verbesserten Kapitaleinsatz führe. Derzeit werde der Titel mit einem voraussichtlichen Buchwert von 0,7 und einem EPS für das GJ13E von 7,6 gehandelt.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die Aktie von Swiss Re, basierend auf einem höheren Kursziel von CHF 70. (Analyse vom 25.07.2012) (25.07.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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