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Julius Bär-Aktie: Ergebnisse aufgrund von Kostensenkungen besser als erwartet
23.07.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Teresa Nielsen, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Julius Bär (ISIN CH0102484968 / WKN A0YBDU) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Julius Bär melde einen zugrunde liegenden Reingewinn von CHF 266 Mio. für das 1H 12 und liege somit über den Analysten- (CHF 247 Mio.) sowie über den Konsenserwartungen (CHF 238 Mio.). Während der Umsatz ihren Erwartungen entsprochen habe, habe die Bank die Kosten stärker reduziert, als die Analysten angenommen hätten, denn die Anzahl Mitarbeitende sei um 1% gesunken, was im Jahresvergleich einen Rückgang der Personalkosten von 2% bedeute. Die allgemeinen Kosten seien ebenfalls gesunken.
NNM sei mit Vermögenszuflüssen aus Wachstumsmärkten, aus dem lokalen Private-Banking-Geschäft in Deutschland und durch einen kleinen Zufluss aus grenzüberschreitenden europäischen und lokalen Schweizer Geschäftstätigkeiten besser gewesen als erwartet. Das Unternehmen bestätige seine mittelfristigen Ziele, aber gebe keine weiteren Prognosen bekannt.
Die Analysten würden erwarten, dass die Finanzmärkte im 1H 12 immer noch schwierig seien und Privatkunden weiterhin risikoavers bleiben würden. Obwohl die Analysten die heute angekündigte strategische Partnerschaft mit der Bank of China als positive strategische Allianz ansehen würden, würden sie glauben, dass es eine Zeit dauere, bis die Partnerschaft zu Wachstum führen werde. Die Analysten würden ihre Schätzungen deshalb nur geringfügig anpassen.
Den nächsten Kursimpuls sollte die 10-Monate-IMS am 14. November liefern.
Die Telefonkonferenz sollte mehr Informationen über mögliche Kosten durch eine neue IT-Plattform und andere strategische Initiativen bringen (z.B. Vergrößerung der Beteiligung an GPS, Gespräche über Fusionen und Übernahmen). Zudem würden die Analysten damit rechnen, dass die Geschäftsleitung das Einstellungsziel von 50 RM für dieses Jahr kommentiere. Das derzeitige schwierige Umfeld auf den Finanzmärkten dürfte bis ins 2H 12 andauern, und sie würden ihre Schätzungen nur geringfügig anpassen.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen das Kursziel von CHF 32 und das "hold"-Rating für die Julius Bär-Aktie. (Analyse vom 23.07.2012) (23.07.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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