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Georg Fischer-Aktie: 1H/12-Zahlen mahnen zur Vorsicht
18.07.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Georg Fischer (ISIN CH0001752309 / WKN 851082) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Inmitten eines bereits angespannten Umfelds sei der Auftragseingang in der Automotive-Sparte im 1Q/12 überproportional infolge des Lagerabbaus in der Lkw-Industrie gesunken. Im 2Q/12 habe sich die Lage allerdings stabilisiert, so dass diese saisonale Baisse bis Ende Jahr überwunden sein dürfte.
Die Piping-Sparte befinde sich im Aufwind nach schwierigem 1Q/12: Das 1Q/12 sei durch den harten Winter in Europa und die großen Unsicherheiten bezüglich des chinesischen Wohnimmobilienmarkts belastet worden. Demgegenüber hätten sich im 2Q/12 deutliche Erholungssignale gezeigt, die auf ein solides 2H/12 hoffen lassen würden. Die akquirierten US-Unternehmen würden die Margen der Piping-Sparte (60 BP im 1H) allerdings nach wie vor belasten.
Für die Periode 2012 bis 2014 reduziere man die Umsatzerwartungen der Analysten leicht um 2 bis 3% und erhalte dadurch um 4%, 8% bzw. 5% gesenkte EPS-Werte. Ihre für 2014 geschätzte EBIT-Marge von 7,1% liege unter dem mittelfristigen Unternehmensziel von 8 bis 9%.
Der nächste Kursimpuls für die Aktie von Georg Fischer wären die GJ12-Ergebnisse im März 2013. Es gebe keine kurzfristigen Impulsgeber in Sicht.
Die gestern veröffentlichten 1H/12-Zahlen hätten enttäuscht, nachdem keine laufenden operativen Verbesserungen erzielt worden seien. Dies gelte insbesondere für die Automobilsparte. Allerdings hätten die Auftragstrends im 2. Quartal 2012 offenkundig Anzeichen für Verbesserungen gezeigt, was für ein solides 2H/12 spreche. Die Bewertung von Georg Fischer rangiere am unteren Ende des Schweizer Industriesektors, was nach Erachten der Analysten das Verlustrisiko begrenze. Im Einklang mit ihren korrigierten Prognosen passe man das Kursziel von bislang CHF 450 auf CHF 430 an.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Georg Fischer mit dem Rating "buy". (Analyse vom 18.07.2012) (18.07.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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