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EMS-CHEMIE-Aktie: Kennzahlen fürs erste Halbjahr solide und Aussichten für 2012 etwas optimistischer
13.07.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, stuft die EMS-CHEMIE-Aktie (ISIN CH0016440353 / WKN 593186) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.
Das gute Wachstum in Amerika und Asien habe das schlechte Wirtschaftsumfeld in Europa mehr als ausgeglichen. Der Umsatz sei um 5,6% in Lokalwährung gestiegen und sei leicht über den Konsenserwartungen und VontE gewesen. Es würden noch keine Daten zu den einzelnen Divisionen erhältlich.
Ein verbesserter Produktemix (mehr Spezialitäten bei Hochleistungspolymere) habe zu einer um 50 Bp besser als erwarteten EBIT-Marge geführt.
Die solide Wertentwicklung im 1H 12 habe EMS-CHEMIE dazu veranlasst, die Prognosen 2012 zu erhöhen. Das Unternehmen erwarte nun einen leicht höheren Umsatz und ein gesteigertes EBIT gegenüber dem dem Vorjahr (alt. Umsatz und EBIT gemäß Vorjahr).
Wie bereits bei den Ergebnissen für das GJ 11 hingewiesen worden sei, solle, wie von VontE erwartet, eine Dividende von CHF 7 an der Generalversammlung vorgeschlagen werden.
Die soliden Ergebnisse für das 1H 12 und die neuen Prognosen würden auf ein Aufwärtspotenzial von 5 bis 10% gegenüber der Schätzung der Analysten schließen lassen. Die Analysten von Vontobel Research mögen die defensiven Eigenschaften des Titels (zuverlässige Dividende, robuste Margen, solide Bilanz). Aber die gute Bewertung (mehr als 10x EV/EBITDA 13E) weise darauf hin, dass dies bereits eingepreist sei.
Die Analysten von Vontobel Research sehen deshalb nur wenig Kurssteigerungspotenzial und belassen ihr "hold"-Rating für die EMS-CHEMIE-Aktie. Das Kursziel werde bei 170 CHF gesehen. (Analyse vom 13.07.2012)
(13.07.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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