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Swiss Life-Aktie: Zinssensitivität wurde deutlich reduziert
11.07.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Swiss Life (ISIN CH0014852781 / WKN 778237) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Angesichts rekordtiefer Zinsen und einer ziemlich glanzlosen Entwicklung der Finanzmärkte im 1H/12 würden die Analysten ihre EPS-Prognose für die Geschäftsjahre 2012 und 2013 um je 5% auf CHF 17,40 bzw. CHF 17,83 pro Aktie senken. Dies begründe sich vor allem durch geringere Nettogewinne und eine leicht gesunkene Anlagerendite. Aufgrund der geringer ausfallenden Gewinnprognosen senke man zudem die Sum-of-the-Parts-Bewertung um 10% von CHF 145 auf CHF 130 pro Aktie.
Die positive Anlagebeurteilung der Analysten bleibe intakt. Sie beruhe auf der Tatsache, dass die Zinssensitivität deutlich reduziert worden sei und es sei vom Markt bisher noch nicht erkannt worden. Die Solvenzposition sei zwar angespannt, aber adäquat und berge für die kommenden zwölf Monate kein Risiko etwaiger Kapitalmaßnahmen. Die vorankommende Gewinndiversifizierung und die steigenden Gebührenerträge würden die Finanzmarktabhängigkeit von Swiss Life verringern.
Die nächsten Kursimpulse für die Aktie von Swiss Life wären die 1H/12-Ergebnisse am 17. August 2012 sowie der Investorentag am 28 November 2012.
Mit +5% im laufenden Jahr schneide Swiss Life eher bescheiden ab und liege hinter den europäischen Mitbewerbern zurück. Bei einem Buchwert von 0,343, einem materiellen Buchwert von 0,4x bzw. einer EPS-Prognose von 5,1 für GJ13 seien in Swiss Lifes Bewertung bereits viele schlechte Nachrichten enthalten, bleibe der Titel also günstig.
Die Analysten von Vontobel Research senken ihr Kursziel von CHF 145 auf CHF 130 und bestätigen ihr "buy"-Rating für die Aktie von Swiss Life. (Analyse vom 11.07.2012) (11.07.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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