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Repsol-Aktie: Geldhahn wird zugedreht
09.07.2012
Sarasin Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Michael Romer, Analyst von Sarasin Research, stuft die Aktie von Repsol (ISIN ES0173516115 / WKN 876845) unverändert mit "buy" ein.
Repsol habe mitgeteilt, dass sich 63,6% der Aktionäre für die Zahlung einer abschließenden Dividende für 2011 in Form von Aktien ausgesprochen hätten. Dafür sei eine Kapitalerhöhung im Umfang von 2,89% durchgeführt worden. In Kombination mit einer Reduzierung der Ausschüttungsquote habe sich Repsol 460 Mio. EUR in Cash gesichert. Die flexible Dividende sei Teil des überarbeiteten strategischen Plans nach der Verstaatlichung von YPF in Argentinien.
Der Umfang des Bonusaktienplans sei größer als angenommen. Es habe die Sorge bestanden, dass die spanischen Anteilseigner im derzeitigen Umfeld Cash fordern würden. Nun habe das Unternehmen mehr Cash zur Verfügung, allerdings zu Lasten einer Kapitalverwässerung. Repsol könne aber im Kerngeschäft wachsen und die Dividende jährlich erhöhen. Die Zuwächse dürften im Vergleich zum Sektor überdurchschnittlich hoch ausfallen. Der Bewertungsabschlag gegenüber der Peer Group sei übertrieben.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Sarasin Research die Repsol-Aktie weiterhin zum Kauf. (Analyse vom 09.07.12) (09.07.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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