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UniCredit-Aktie: Konzernstruktur zu komplex
06.07.2012
Cheuvreux
Amsterdam (www.aktiencheck.de) - Aldo Comi, Analyst von Cheuvreux, stuft die Aktie von UniCredit (ISIN IT0004781412 / WKN A1JRZM) im Rahmen einer Studie zum italienischen Bankensektor unverändert mit "underperform" ein.
Nach Ansicht von Cheuvreux sei der Hauptvorteil von UniCredit gegenüber der Konkurrenz die breite geographische Diversifikation. Hieraus resultiere allerdings auch eine zu komplexe Konzernstruktur. Man sei der Auffassung, dass UniCredit die Aktivitäten in Zentral- und Osteuropa straffen und sich dabei auf die profitabelsten Märkte konzentrieren müsse. Trotz der breiten geographischen Diversifikation bleibe die Asset-Qualität in Italien ein Hauptproblem für UniCredit.
UniCredit habe zu Beginn des Jahres eine Kapitalerhöhung durchgeführt. Inzwischen stelle sich allerdings die Frage, ob diese Maßnahme ausreichend gewesen sei. Die italienische Presse spekuliere derweil über die baldige Ankündigung einer Neustrukturierung der Gruppe. Bei Cheuvreux gehe man aktuell davon aus, dass UniCredit im Jahr 2012 ein bereinigtes EPS von 0,40 EUR erzielen werde (KGV: 7,4). Für 2013 und 2014 erwarte man ein EPS von 0,32 EUR bzw. 0,53 EUR. Das Sechs-Monats-Kursziel werde von 3,70 EUR auf 3,10 EUR gesenkt.
Die Analysten von Cheuvreux vergeben für die Aktie von UniCredit das Rating "underperform". (Analyse vom 05.07.2012) (06.07.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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