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Komax-Aktie: Wire bleibt einziger Wertetreiber
02.07.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Komax (ISIN CH0010702154 / WKN 907324) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.
Das Solargeschäft habe immer noch keine nennenswerten Aufträge zu verzeichnen (Vontobel-Schätzung: -70% im GJ 12). Abbau von 70 Arbeitsstellen geplant, das entspreche 25% des Geschäftsbereichs. Es dürften keine größeren Umstrukturierungskosten anfallen, da die meisten Streichungen in den USA stattfänden. Dennoch würden die Analysten erwarten, dass Solar einen Betriebsverlust von CHF 11 Mio. ausweisen werde.
Es scheine, dass das schwierige Geschäftsklima in Europa die Kundenprojektaktivität von Komax Medtech eingeholt habe. Dieses Jahr würden die Analysten mit einem Auftragsrückgang von 15% und einem Betriebsverlust von CHF 2 Mio. rechnen.
Dem Unternehmen zufolge seien die Geschäftsbedingungen sehr stark geblieben. Wire setze daher seine Quersubventionierung von Solar und Medtech fort. Dennoch würden die Analysten ein Abwärtsrisiko sehen, da der Boom von Wire bereits 2,5 Jahre andauere und die Geschäftsklimaindikatoren in Europa bereits abkühlen würden.
Der nächste Kursimpuls sollten die durchwachsenen Ergebnisse für das 1H 12 am 21. August sein (Ausblick wahrscheinlich gedämpft).
Komax habe die schwache Entwicklung bei Solar und Medtech bereits angekündigt. Angesichts dieser Marktentwicklung würden die Analysten ihre EPS-Schätzung für die GJ12E/13E/14E um jeweils 16%/18%/12% reduzieren. Ihre überprüften EPS-Schätzungen lägen um 8 bis 10% unter dem Konsens. Trotz des starken Marktumfelds von Wire seien die Analysten wegen der außerordentlich lebhaften Geschäftstätigkeit bezüglich eines möglichen Rückschlags besorgt. Niedrige Bewertung spiegle uneinheitliche Geschäftstrends wider.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen das "hold"-Rating und reduzieren das Kursziel von CHF 100 auf CHF 85 für die Komax-Aktie. (Analyse vom 02.07.2012) (02.07.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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