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3W Power-Aktie: Mehr Zurückhaltung durch das Makroumfeld
29.06.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, vergibt für die Aktie von 3W Power (ISIN GG00B39QCR01 / WKN A0Q5SX) nach wie vor das Votum "kaufen".
In den vergangenen Wochen habe sich aus Sicht der Analysten das Sentiment für die Aktie verschlechtert. Dies sei bedingt durch die Absage der 3W Power-Übernahme sowie durch die eingetrübten wirtschaftlichen Rahmenbedingungen. Dennoch sei die Guidance (Umsatz 430 bis 460 Mio. EUR; EBITDA-Marge 9 bis 11%) vom Management bisher bestätigt worden. Das Erreichen dieser hänge aus Sicht der Analysten von der Entwicklung des Auftragseingangs in der zweiten Jahreshälfte ab.
Die Analysten würden nun davon ausgehen, dass sich der Bereich POC Power Control Systems (POC) in diesem Jahr schwächer entwickle, als sie dies bisher erwartet hätten. Im Bereich Solar Solutions (beinhalte solare Wechselrichter und Überwachsungsanlagen) würden sie von einem weiteren starken Wachstum ausgehen. Hier zahle es sich aus ihrer Sicht aus, dass 3W Power internationale Absatzmärkte (u.a. Asien, Osteuropa und Nordafrika) habe.
Die Analysten würden davon aus gehen, dass operativ auch das zweite Quartal schwach ausgefallen sein sollte. Diese Schwäche des ersten Halbjahres werde aus ihrer Sicht im zweiten Halbjahr nicht kompensiert werden können. Somit würden sie ihre Schätzungen für das Unternehmen, besonders in dem Bereich POC und Solare Wechselrichter reduzieren:
- POC: 90,3 Mio. EUR (bisherige Schätzung: 114,0 Mio. EUR)
- Solar Solutions: 126,0 Mio. EUR (bisherige Schätzung: 115,5 Mio. EUR)
- EES (Energy Efficiency Solutions): 211,5 Mio. EUR
Die Guidance sollte aus Sicht der Analysten am unteren Ende der Bandbreite erreicht werden.
Die Analysten würden ihre Schätzungen für dieses und die kommenden Jahre an das schwächere Marktsentiment anpassen. Daraufhin würden sie ihr Kursziel von 4,70 EUR auf 4,00 EUR reduzieren. In den kommenden Jahren würden sie weiterhin von einer steigenden Marge ausgehen. Dies sei bedingt durch einen besseren Produktmix sowie durch Margenverbesserungen im Bereich EES.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die 3W Power-Aktie weiterhin mit "kaufen". (Analyse vom 29.06.2012) (29.06.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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