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Clariant-Aktie: mittelfristige Ziele bestätigt
22.06.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, vergibt für die Aktie von Clariant (ISIN CH0012142631 / WKN 895929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" das Votum "buy".
Eine EBITDA-Marge von mehr als 17% bis 2015 biete weiteres Aufwärtspotenzial gegenüber den Prognosen der Analysten und dem Marktkonsens, aber das Umsatzziel von CHF 10 Mrd. sei nicht mehr erwähnt worden (Portfolioanpassungen). Wie bereits in den Jahren 2010 und 2011 liege die Gesamtkapitalrendite über dem Branchendurchschnitt.
Innerhalb der nächsten 18 Monate würden strategische Optionen realisiert, aber die Analysten würden bereits bis zum 1H 13 erste Ankündigungen erwarten. Diese Maßnahmen würden entscheidend für die Neuausrichtung von Clariants Geschäftsmix bleiben, die darauf abziele, 70% der Umsätze aus nichtzyklischen Geschäften zu erwirtschaften.
Es gebe keine maßgeblichen Neuigkeiten, die Auswirkungen auf die Schätzungen der Analysten hätten, aber das Vertrauen in die mittelfristigen Ziele des Unternehmens sollte gut bei den Investoren ankommen. Der Strategieplan bestärke die Analysten auch in ihrer Einschätzung, dass Clariants Umwandlung in ein weniger zyklusabhängiges Unternehmen mit verbessertem Wachstums- und Margenprofil weitergehe und in der Zukunft zusätzliche Neubewertungen nach sich ziehen werde.
Im Rahmen Clariants ersten Investorentages hätten die Analysten den Catalysts-Standort von Süd-Chemie in Heufeld (Produktions- und FuE-Anlagen) besucht (enge Partnerschaft mit der Technischen Universität München).
Weder die aktuelle Handelssituation noch die Aussichten für 2012 seien angesprochen worden. Das Werksmanagement scheine aber mit dem derzeitigen Auftragsbestand zufrieden zu sein.
Den nächsten Kursimpuls könnten die Ergebnisse des 1H 12 am 26. Juli (+) sowie die Konkurrenzergebnisse liefern.
Die Zuversicht des Standortmanagements sei ermutigend, aber keine greifbaren Finanzinformationen seien zutage getreten. Der Aktienkurs werde dem Substanzwert des Unternehmens nach Erachten der Analysten immer noch nicht gerecht.
Deshalb bewerten die Analysten von Vontobel Research die Clariant-Aktie mit "buy". Das Kursziel werde bei CHF 19 gesehen. (Analysen vom 22.06.2012) (22.06.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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