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ArcelorMittal-Aktie: keine Liquiditätsrisiken
21.06.2012
Nomura Equity Research
London (www.aktiencheck.de) - Neil Sampat, David Radclyffe, Tyler Broda, Patrick Jones und Ashraf Khan, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Aktie von ArcelorMittal (ISIN LU0323134006 / WKN A0M6U2) unverändert mit "neutral" ein und bestätigen das Kursziel von 17,00 EUR.
Im Rahmen einer Studie zur europäischen Stahlbranche werde auf den stärkeren Risikohunger der Investoren hingewiesen, die den Sektor in die Höhe getrieben hätten. Die Ankündigung von Preiserhöhungen durch ArcelorMittal und Tata Steel (ISIN US87656Y4061 / WKN A0X9H1) hätten ebenfalls geholfen. Die Preiserhöhungen seien das erste positive Momentum im Sektor seit vier Monaten. In dieser Zeit hätten die Aktienkurs im Schnitt um 25% nachgegeben.
Der Sektor sei derzeit ungeliebt und fundamental günstig bewertet. Die meisten Titel würden unterhalb mittelzyklischer Multiplen auf Basis der 2011er Gewinne notieren. Falls am breiten Markt weitere Kurssteigerungen verzeichnet würden, könnten die Stahlaktien kurzfristig eine Outperformance erzielen. Diese gelte in besonderem Maße für die ArcelorMittal-Aktie.
Da aber nicht klar sei, wie nachhaltig die jüngsten Preiserhöhungen seien, müsse weiterhin mit Risiken gerechnet werden. Die Q2-Berichte könnten enttäuschen. Bei den Konsenserwartungen bestehe hinsichtlich der Q3-Schätzungen noch Abwärtspotenzial. Die Sektoreinstufung bleibe daher bei "neutral".
Bei ArcelorMittal seien keine Liquiditätsrisiken erkennbar. Allerdings könnte die Dividende gekürzt werden, um die Bonitätsnote zu sichern. Auf Grund des begrenzten Einflusses einer Dividendenkürzung sei das Szenario aber unwahrscheinlich.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von Nomura Equity Research für die ArcelorMittal-Aktie weiterhin "neutral". (Analyse vom 21.06.12) (21.06.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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