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ARYZTA-Aktie: Preiserhöhungen implementiert, weniger Gewicht auf Volumenwachstum
06.06.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Jean-Phlippe Bertschy, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von ARYZTA (ISIN CH0043238366 / WKN A0Q4FN) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit dem Rating "buy".
Die Analysten hätten ihre EPS-Prognosen überarbeitet und geringfügig angepasst. Aufgrund der schwierigen Rahmenbedingungen würden die Analysten ab dem GJ 12 ein etwas niedrigeres organisches Wachstum erwarten.
Im letzten Quartal stehe ARYZTA einer relativ hohen Vergleichsbasis gegenüber. Die Preiserhöhungen seien jedoch abgeschlossen, was dem Volumenwachstum helfen sollte. Die Analysten würden ein organisches Wachstum von 1,9% im letzten Quartal erwarten (vs. 2,5% im 3Q).
Starbucks (ISIN US8552441094 / WKN 884437) habe eine Bäckereikette in Kalifornien erworben und seine Absicht bekannt gegeben, die Lebensmittel in den Geschäften auf eine "neue Weise" zu präsentieren, was den Weg für im Geschäft gebackene Waren ebne. Starbucks trage etwa 5% zum Gesamtumsatz von ARYZTA bei.
Während diese Übernahme möglicherweise eine Änderung der Strategie von Starbucks ankündige, seien die Analysten der Ansicht, dass das Unternehmen weiterhin vorgebackene Produkte benötige, um frische Waren in den Geschäften anzubieten. Dies würde weitere Aufträge für ARYZTA bedeuten. Nach der aktuellen Informationslage würden die Analysten kurzfristig keine negativen finanziellen Auswirkungen erwarten.
Den nächsten positiven Kursimpuls könnten die Ergebnisse des GJ 12 am 24. September liefern.
Die Anlagebeurteilung der Analysten bleibe unverändert: gesteigertes Engagement im rasch wachsenden LSR-Segment (31% des Umsatzes) und in Asien; ATI-Programm mit dem Ziel, bis 2015 das EBIT um EUR 160 Mio. zu steigern und einen ROI von 15% zu erreichen (von 10% im letzten Jahr). Aufgrund des schwachen Umfelds in den wichtigsten Märkten würden die Analysten keine kurzfristigen Impulsgeber für den Titel erwarten.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die ARYZTA-Aktie aufgrund der Bewertung. Das Kursziel werde unverändert bei CHF 50 gesehen. (Analyse vom 06.06.2012) (06.06.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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