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National Australia Bank attraktiv
10.10.2002
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank halten die Aktie der National Australia Bank (WKN 853802) für attraktiv bewertet.
Anfang Oktober 2002 habe Australiens größte Bank die US-Tochtergesellschaft HomeSide für 2,3 Mrd. Australische Dollar (AUD) an Washington Mutual verkaufen können. Dies habe den ersehnten Rückzug aus dem US-Hypothekarmarkt eingeläutet. Der Preis, der dem Marktwert der Hypotheken entspreche, sei positiv zu werten. Auch habe die Veräußerung das Risikoprofil von National Australia Bank (NAB) stark verbessert. 2001 habe NAB noch Abschreibungen von 2,2 Mrd. AUD vornehmen müssen, da die raschen Zinssenkungen in den USA rekordhohe Refinanzierungsraten zur Folge gehabt hätten.
Jetzt sei das Risiko neuer Refinanzierungswellen gebannt; die Gewinnvolatilität werde reduziert. Mit 750 Mio. AUD komme ein beträchtlicher Teil des Erlöses dem Aktionär zugute, da das 2 Mrd. AUD schwere Aktienrückkaufprogramm aufgestockt werde. Dies dürfte auch das Risiko einer Übernahme in Großbritannien reduzieren. Das deutlich verbesserte Risikoprofil, gepaart mit einem soliden Gewinnwachstum (die Analysten der Zürcher Kantonalbank erwarten über 10% p.a.) und einer attraktiven Dividendenrendite von 4,5% verdiente eigentlich statt des Abschlags eine Bewertungsprämie zum australischen Bankensektor.
National Australia Bank ist attraktiv bewertet und bleibt der Favorit im Finanzsektor, so die Analysten der Zürcher Kantonalbank.
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