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Komax-Aktie: kein gutes Zeichen für das GJ 12, aber Wire entspricht den Erwartungen
01.06.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Andy Schnyder, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Komax (ISIN CH0010702154 / WKN 907324) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.
Komax glaube an langfristige Chancen, baue aber 25% der Stellen (70 Mitarbeiter) ab, zumeist außerhalb der Schweiz. Solar habe in den letzten zwei Jahren Wertverluste eingefahren. 2012 werde aus folgenden Gründen erneut ein schwieriges Jahr werden: Es werde nicht einfach sein, die Sparte wieder auf Kurs zu bringen, aber die Ankündigung heute sei ein erster Schritt. Allerdings scheinen unsere äußerst verhaltenen Schätzungen (Umsatz CHF 20 Mio. EBIT -12 Mio.) zu hoch zu sein, so die Analysten von Vontobel Research.
Da es sich bei den 70 Mitarbeitern größtenteils um Arbeiter handle, die vorwiegend in China und den USA ansässig seien, würden die Analysten davon ausgehen, dass die Einmalkosten mit CHF 2 Mio. relativ niedrig ausfallen würden.
In Reaktion auf die Herausforderungen durch den starken Schweizer Franken und Projektverzögerungen habe das Unternehmen den Analysten heute Morgen mitgeteilt, dass die Pipeline relativ voll sei, sich aber zahlreiche Projekte verzögern, die im weiteren Jahresverlauf aktuell werden könnten. Die stabile Umsatzprognose der Analysten sei jedoch wahrscheinlich etwas zu ehrgeizig.
Das Unternehmen habe bestätigt, dass sich Wire (die wichtigste Sparte) erwartungsgemäß entwickle. Dies seien erfreuliche Nachrichten. Die Wire-Sparte in Japan erziele Umsatz im einstelligen Millionenbereich. Mache Sinn, besserer Zugang zu Japan. Den nächsten Kursimpuls sollten die 1H-Zahlen im August liefern.
Bisher sei auf rigorose Sparmassnahmen verzichtet worden. Nun aber implementiere das Management Maßnahmen, um die steigenden Verluste bei Solar einzudämmen. Die Analysten würden diesen Schritt begrüßen. Da dieser Bereich nur weniger als 20% des Gruppenumsatzes ausmache, würden die Auswirkungen auf die Prognosen klein sein. Die Analysten würden deshalb nur geringfügige Anpassungen vornehmen.
Die Bewertung dürfte sich kaum ändern, die Analysten von Vontobel Research belassen deshalb ihr "hold"-Rating Komax-Aktie vorläufig. Das Kursziel sehe man bei 100 CHF. (Analyse vom 01.06.2012) (01.06.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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