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Swiss Re "buy"
10.10.2002
Bank von Ernst
Die Analysten von der Bank von Ernst stufen die Aktien der Swiss Re (WKN 852246) auf "buy" ein.
Die Sigma-Studie von Swiss Re bestätige den prognostizierten Aufschwung im Sachversicherungsgeschäft. In den letzten 2 Jahren seien aufgrund rekordhoher Schäden und der Aktienbaisse rund 180 Mrd. Dollar "vernichtet" worden. Dies habe zu Anpassungen in der Industrie geführt. Weil die Unternehmen nicht mehr eine schwache versicherungstechnische Rentabilität durch Kapitalerträge kompensieren könnten, seien sie auf eine höhere Effizienz im operativen Bereich angewiesen. Dazu würden die höheren Risiken aufgrund der Anschläge vom 11. September kommen. Diese beide Faktoren hätten zu steigenden Prämien (verbunden mit einem tieferen Risikoprofil) in der gesamten Branche geführt, was sich in sinkenden Combined Ratios bemerkbar mache.
Zu bemerken sei ferner, dass der positive Effekt aus den steigenden Prämieneinnahmen in der ersten Jahreshälfte noch nicht voll wirksam gewesen seien. Bei Swiss Re würden zum Beispiel im 1. Halbjahr 63% (2H: 29%) der Prämieneinnahmen zu früheren Verträgen zählen. Zu den Risiken im Sektor gehörten eine weitere ungünstige Entwicklung der Aktienmärkte, große Katastrophen sowie zu tiefe Reserven.
Bei der Bank von Ernst wird der Swiss Re-Aktie ein "buy"-Rating verliehen.
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