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Repsol-Aktie: ausreichende Maßnahmen zum Schutz des Investment Grades
30.05.2012
Sarasin Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Michael Romer, Analyst von Sarasin Research, stuft die Aktie von Repsol (ISIN ES0173516115 / WKN 876845) unverändert mit "buy" ein.
Repsol habe gestern die mittelfristige Strategie bis 2016 dargelegt, nachdem Argentinien kürzlich die dortigen Aktivitäten verstaatlicht habe. Repsol habe ein starkes Produktionswachstum von 7% pro Jahr in Aussicht gestellt und wolle den Nettogewinn um 80% steigern. 19 Mrd. USD würden investiert, wovon 80% in das Upstream-Geschäft fließen würden. Angesichts der Priorität, ein Investment Grade-Status zu behalten, wolle Repsol nicht zum Kerngeschäft gehörende Beteiligungen im Wert von 2 Mrd. EUR verkaufen. Die Dividendenausschüttungsquote werde bis 2016 von 55 auf 40% abgesenkt. In 2011 sei noch 64% des Gewinns ausgeschüttet worden. Zur Bezahlung der Dividenden wolle Repsol Vorzugsaktien im Wert von 3 Mrd. EUR emittieren.
Die Fülle an Maßnahmen zum Schutz des Investment Grades seien ausreichend. Das gesenkte Dividendenvolumen habe jedoch zu einem rückläufigen Aktienkurs geführt, auch wenn mit einem Einschnitt bereits gerechnet worden sei. Investoren sollten in diesem Zusammenhang berücksichtigen, dass Repsol branchenweit eine der höchsten Ausschüttungsquoten besessen habe. Die geschätzte Dividendenrendite von bis zu 6% sei immer noch attraktiv. Der mittelfristige Gewinnausblick sei stark. Repsol mache das Beste aus der unvorteilhaften Situation. Der Markt habe überreagiert.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Sarasin Research die Repsol-Aktie weiterhin zum Kauf. (Analyse vom 30.05.12)
(30.05.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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