|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
CA Immobilien Anlagen-Aktie: Sehr solider Bericht zum 1. Quartal 2012
22.05.2012
SRC Research
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Der Analyst von SRC Research, Stefan Scharff, bestätigt sein "buy"-Rating für die Aktie von CA Immobilien Anlagen (ISIN AT0000641352 / WKN 876520).
Der Wiener Büro- und Gewerbeimmobilienspezialisten habe heute seinen Bericht zum ersten Quartal 2012 in einer Analysten-Telefonkonferenz vorgestellt.
Die Zahlen seien sehr positiv ausgefallen, wenn man auf den Cash Flow schaue, da das Unternehmen die Funds from Operations (FFO) von gut 7 Mio. Euro auf 28 Mio. Euro habe vervierfachen können, was den positiven Trend aus dem 4. Quartal 2011 vollauf bestätigt habe. Ebenso sei der operative Cash Flow um mehr als 50% von 34 Mio. Euro auf 53 Mio. Euro gestiegen. Das operative Ergebnis auf EBITDA-Basis habe ebenfalls deutlich um 30% zugelegt und bei 60 Mio. Euro gelegen.
Das Unternehmen habe dieses klar verbesserte Bild in erster Linie einer Reihe von wichtigen Fertigstellungen in Deutschland, namentlich Tower 185, Skygarden und Ambigon, zu verdanken, die nunmehr für einen sehr viel höheren Einkommensstrom sorgen und dem Zahlenwerk zusätzliche Stabilität verleihen würden.
In der Gewinnrechnung hätten allerdings Bewertungsverluste auf einige Logistikimmobilien in Osteuropa zu Buche geschlagen, die durch Bewertungsgewinne in Deutschland nicht ganz hätten aufgefangen werden können. Beim Finanzergebnis dagegen habe das Unternehmen durch einen lukrativen Rückkauf zweier Darlehen in Osteuropa unter dem Nominalwert profitiert, wodurch sich das Finanzergebnis weitaus positiver dargestellt habe als erwartet.
Insgesamt habe ein Vorsteuerergebnis von rund 18 Mio. Euro auf Vorjahresniveau nicht ganz mit dem guten Bild auf Ebene des Cash Flow mithalten können. Nachdem der Triple NAV je Aktie nochmals leicht gestiegen sei und nun bei fast 20 Euro liege, ergebe sich nach Erachten der Analysten dennoch ein viel zu hoher Abschlag im Aktienkurs des Unternehmens von über 60%, der nicht dem deutlich gestiegenen Cash Flow und dem verringerten Risikoprofil durch die erfolgten Fertigstellungen der oben genannten Landmark-Immobilien in Deutschland entspreche.
Die Analysten von SRC Research behalten daher ihre Kaufempfehlung für die CA Immobilien Anlagen-Aktie mit dem Rating "buy" unverändert bei. Beim Kursziel würden sie den generell schwieriger gewordenen ökonomischen Bedingungen Rechnung tragen, die an vielen Märkten zu Renditeanstiegen und einer schwierigeren Nachfragesituation in den nächsten Quartalen führen könnten. Daher würden sie ihr Kursziel leicht von 13,00 Euro auf 12,50 Euro senken. (Analyse vom 22.05.2012) (22.05.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken