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ArcelorMittal-Aktie: Konzern mit weiterhin vagem Blick in die Zukunft
22.05.2012
Nord LB
Hannover (www.aktiencheck.de) - Holger Fechner, Analyst der Nord LB, reduziert seine Empfehlung für die Aktie von ArcelorMittal (ISIN LU0323134006 / WKN A0M6U2) von "kaufen" auf "halten".
Auch wenn der Konzern mit den Daten zum ersten Quartal 2012 überrascht habe, sei er aber auf einem insgesamt niedrigen Niveau geblieben. Mit einer Umsatzsteigerung um 2,3% auf 22,703 Mrd. USD seien die Markterwartungen erfüllt worden. Auch die Entwicklung des operativen Gewinns könne positiv gewertet werden. Trotz dem gegenüber dem Vorjahr um 23,6% auf 1,972 Mrd. USD gesunkenen EBITDA seien hier sowohl die bereits im Vorfeld deutlich gesenkte Konsensprognose als auch das Q4 2011 übertroffen worden. Infolge höher als erwarteter Finanzierungskosten habe der Konzerngewinn nur 11 Mio. USD erreicht. Insgesamt habe der Konzern im ersten Quartal von der Aufhellung einiger seiner Schlüsselmärkte profitiert.
Beim Ausblick gebe sich das Konzernmanagement weiterhin zurückhaltend. Der Stahlabsatz im zweiten Quartal werde auf dem Niveau des Auftaktquartals gesehen. Im Bereich Bergbau werde eine höhere saisonale Nachfrage erwartet. Hiervon ausgehend rechne der Konzern nach wie vor mit einem EBITDA in H1/2012, das über dem schwachen Niveau von H2/2011 von 4,1 Mrd. USD liegen solle. Allerdings sehe man nun geringere Risiken für den weltweiten Stahlverbrauch als noch im November 2011.
Die Analysten würden in ihrer Wertung konstatieren, dass der Konzerngewinn trotz der Geschäftsbelebung gegenüber dem Schlussquartal 2011 niedrig bleibe. Positiv sei einerseits der Geschäftsverlauf vor allem im Segment Amerika, während andererseits das wichtigere Segment Europa eine deutliche Ergebniseintrübung verzeichne. Außerdem würden die weiteren konjunkturellen Perspektiven mit Blick auf die Eurozone weiterhin unsicher bleiben, was auch durch den weiter sehr vage bleibenden Unternehmensausblick unterstrichen werde.
Im Hinblick darauf senken die Analysten der Nord LB ihre Einschätzung für die ArcelorMittal-Aktie von "kaufen" auf "halten" sowie das Kursziel von 21 EUR auf 12,50 EUR. (Analyse vom 22.05.2012) (22.05.2012/ac/a/a)
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