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Endesa reduzieren
08.10.2002
WGZ-Bank
Jörg Natrop, Analyst der WGZ-Bank, bewertet die Endesa-Aktie (WKN 871028) mit "reduzieren".
Im Rahmen der konzernweiten Konsolidierung zur Reduzierung der Verschuldung sei bei der chilenischen Tochter Enersis (65%) ein Maßnahmenkatalog verabschiedet worden. Chile habe im 1. Halbjahr/02 13% zum operativen Ergebnis beigetragen. Folgende Schritte sollten bis 2004 abgeschlossen sein: KE über 1,5 Mrd. US-Dollar (außerordentliche Hauptversammlung im 1. Quartal/03); Optimierung der Finanzverbindlichkeiten (0,5 Mrd. US-Dollar); Verkauf von Randaktivitäten (0,9 - 1,0 Mrd. US-Dollar in 2002/2003).
Genannt worden seien Compania Electrica del Rio Maipo (4,4% der installierten Stromkapazität in Chile, Marktanteil dadurch 49% nach 52%), die Immobilientochter Immobiliara Manso de Velasco sowie nicht betriebsnotwendige Grundstücke; Erhöhung des "free Cash flows" innerhalb von 3 Jahren um 130 Mio. US-Dollar; Reduzierung der Verschuldung um 2,2 Mrd. US-Dollar.
Man werte den Schritt positiv, da er in die richtige Richtung zeige. Dennoch seien angesichts der konzernweiten hohen Verschuldung (23 Mrd. US-Dollar, Gearing-Faktor 1,96) umfangreichere Maßnahmen notwendig. Zugleich sei die Handlungsfähigkeit im Rahmen der Konsolidierung auf dem europäischem Versorgermarkt derzeit sehr eingeschränkt.
Die Empfehlung der Analysten der WGZ-Bank für Endesa lautet weiterhin "reduzieren".
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