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C-QUADRAT-Aktie: Q1'2012-Provisionseinnahmen unter Vorjahresniveau
10.05.2012
SRC Research
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Der Analyst von SRC Research, André Hüsemann, stuft die Aktie von C-QUADRAT (ISIN AT0000613005 / WKN A0HG3U) von "buy" auf "accumulate" herab.
Anfang der Woche habe das Unternehmen seine Ergebnisse für das erste Quartal 2012 bekannt gegeben. Mit 10,7 Mio. Euro hätten die Provisionseinnahmen rund 10% unter dem Vorjahresniveau von 12,0 Mio. Euro des Vergleichszeitraumes gelegen. Die darin enthaltenen Management Fees seien von 11,5 Mio. Euro auf nunmehr 10,4 Mio. Euro gesunken während die Performance Fees nur unwesentlich von 0,1 Mio. Euro auf 0,2 Mio. Euro gestiegen und somit zu vernachlässigen seien.
Aus heutiger Sicht würden die Analysten Management Fees für das Jahr 2012 in etwa in der Größenordnung des Vorjahres von rund 44 Mio. Euro erwarten, wobei sie die Assets under Management stabil bei durchschnittlich rund 3 Mrd. Euro schätzen würden. Außerdem bleibe die mittlerweile sehr niedrige Kostenbasis anzumerken, die im Wesentlichen durch die Schließung des Brokerage Segmentes habe erreicht werden können. Dennoch bleibe unter dem Strich im ersten Quartal ein eher niedriges Konzernergebnis von 0,7 Mio. Euro, wobei das Vorjahresquartalsergebnis in Höhe von 1,0 Mio. Euro etwas besser ausgefallen sei. Sehr positiv würden die Analysten die Dividendenausschüttung in Höhe von 1,00 Euro in der letzten Woche beurteilen.
Auf Basis der gegenwärtigen Aussichten und Prognosen, würden die Analysten ihre Schätzung für den Gewinn je Aktie für das Jahr 2012 von 1,95 Euro auf 1,41 Euro senken.
Die Bewertung der Analysten von SRC Research resultiert gegenwärtig in einem fairen Wert je Aktie von 27 Euro, daher heben sie ihr Kursziel nunmehr von 26 Euro auf 27 Euro an, senken aber ihr Rating für C-QUADRAT aufgrund der jüngsten Kursrally der Aktie von "buy" auf "accumulate". (Analyse vom 10.05.2012) (10.05.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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