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Swiss Re-Aktie: starker Jahresstart und vielversprechende Entwicklung bei Verlängerungen
07.05.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Swiss Re (ISIN CH0126881561 / WKN A1H81M) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Der Reingewinn von Swiss Re in Höhe von CHF 1,14 Mrd. übertreffe die Prognosen der Analysten und spiegele einen starken Jahresbeginn wider. Ihre Berechnungen würden eine normalisierte jährliche Eigenkapitalrendite von mindestens 9% nach Normalisierung der sehr niedrigen Naturkatastrophenbelastung und Abzug aller realisierten Nettogewinne ergeben. Mit derzeit 8% übertreffe diese immer noch als ROE-Ziel von 700 Basispunkten über dem risikofreien Zinssatz.
In erster Linie angesichts der von 94,1% auf 92,7% zurückgegangenen Schaden/Kosten-Quote im Nicht-Lebens-Rückversicherungsgeschäft würden die Analysten ihre EPS-Prognose für 2012 um 6% auf CHF 7,32 erhöhen, aber die für 2013 unverändert bei CHF 7,57 lassen.
Auf der Grundlage der angehobenen EPS-Prognosen und etwas höheren Kapitalbasis würden die Sum-of-the-Parts-Berechnung und das Kursziel der Analysten von CHF 65,00 auf CHF 70,00 je Aktie steigen. Dies entspreche einem weiteren Aufwärtspotenzial von 20% gegenüber dem derzeitigen Kursniveau. Für den nächsten Kursimpuls könnten die Ergebnisse des 2Q 2012 am 9. August 2012 sorgen.
Die Anlagebeurteilung der Analysten sei bestätigt, Swiss Re gewinne Marktanteile in dem sich erholenden Rückversicherungsmarkt und verfüge über genug Kapital, um Wachstumschancen wahrzunehmen. Unter der neuen Rechnungslegungsstruktur verlege das Unternehmen Kapital hin zu ertragsstärkeren Segmenten. Der gute Jahresbeginn erhöhe die Chance einer Sonderdividende für 2013, aber es sei noch früh im Jahr.
Bei einer P/E-Ratio von 7,7 für 2013 und einem Abschlag von 25% zum Buchwert sowie ihren ROE-Schätzungen von 9,3% und 9,2% für 2012/13 bekräftigen die Analysten von Vontobel Research ihr "buy"-Rating für die Swiss Re-Aktie. (Analyse vom 07.05.2012) (07.05.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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