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Andritz-Aktie: Q1-Zahlen deutlich über Erwartungen, Auftragslage weiter gut
04.05.2012
Erste Bank
Wien (www.aktiencheck.de) - Gerald Walek, Analyst der Erste Bank, stuf die Aktie von Andritz (ISIN AT0000730007 / WKN 632305) nach wie vor mit dem Votum "akkumulieren" ein.
Andritz habe diese Woche Zahlen zum 1. Quartal 2012 präsentiert. Dank einer guten Auftragslage in den Divisionen Wasserkraft (EUR 597,5 Mio. neuer Aufträge) und Zellstoff (EUR 529,4 Mio.) habe Andritz im 1. Quartal 2012 neue Aufträge im Wert von EUR 1.361 Mio. verbuchen können. Basierend auf einem starken Auftragsbuch (EUR 6.683 Mio. zum Jahresende 2012) habe Andritz den Umsatz im 1. Quartal 2012 um 28,4% auf EUR 1.185,7 Mio. steigern können.
Das Wachstum sei insbesondere von der Zellstoff Division (+51% im Vorjahresvergleich) angetrieben worden. Aber auch die zweite wichtige Division, Wasserkraft, habe die Umsätze um 10,7% steigern können. Das operative Ergebnis habe ebenso um 28,3% auf EUR 66,7 Mio. deutlich gesteigert werden können. Die operative Marge sei stabil bei 5,6% geblieben. Bedingt durch einen etwas schwächeren operativen Cashflow sei die Netto Liquidität geringfügig von EUR 1.260 Mio. zum Jahresende 2011 auf EUR 1.099 Mio. gesunken.
Basierend auf einem neuen Rekordauftragsbestand (EUR 7.035 Mio.) erwarte das Management von Andritz, dass sowohl Umsatz als auch Ergebnis 2012 die Werte aus dem Geschäftsjahr 2011 übertreffen würden. Eine starke Ausrichtung auf Emerging Markets (+50% Jahresumsatz 2012 in diesen Märkten), sowie der Fokus auf profitable Technologien für Erneuerbare Energie (Wasserkraft) würden Andritz weiterhin herausragende Wachstumsperspektiven verschaffen.
Darüber hinaus erziele Andritz seit Jahren rekordverdächtige Renditen auf das eingesetzte Kapital (bis zu 100%). Dieses Modell ermögliche hohe Ausschüttungsquoten (rund 50%) mit hohen Wachstumsraten zu kombinieren. Andritz sei daher nicht nur in Österreich, sondern auch im internationalen Vergleich ein außergewöhnliches Unternehmen.
Die Analysten der Erste Bank stehen daher auf dem aktuellen Kursniveau weiterhin zu ihrer "akkumulieren"-Empfehlung für die Andritz-Aktie. Das Kursziel werde bei EUR 45,00 gesehen. (Analyse vom 04.05.2012) (04.05.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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