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OC Oerlikon-Aktie: China als wichtigster Wachstumsmotor
03.05.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, bewertet die OC Oerlikon-Aktie (ISIN CH0000816824 / WKN 863037) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Votum "buy".
Die Analysten seien vom starken sequenziellen Anstieg des Auftragseingangs bei Textile (+38%) überrascht. Zurückzuführen sei der Anstieg sowohl auf Manmade als auch auf Natural Fibers gewesen. Es habe eine breit angelegte Nachfrage über Produkte und Regionen hinweg geherrscht. Die Talsohle bei Natural Fibers sei inzwischen eindeutig durchschritten. Aufgrund der kontinuierlichen Optimierung der Marktpräsenz bestehe bei den Margen weiteres Aufwärtspotenzial.
China sei insbesondere für Textile ein wichtiger Wachstumsmotor gewesen. Insgesamt liege das Engagement des Konzerns in China nun bei etwa 13%. Die Margen von Drive Systems seien besser geworden. Man gehe nun davon aus, dass das Ziel einer EBIT-Marge von 10%+ bereits im GJ 2013E erreicht werde, da die Produktion im neuen Werk in China ausgebaut und die Präsenz in Italien gleichzeitig zurückgefahren werde. Der Ausstieg aus dem Bereich optische Speichermedien (in der Sparte Advanced Technologies) sei ein weiterer Schritt in der Rationalisierung des Portfolios. Es könnten noch weitere derartige kleine Schritte folgen.
Die nächsten Kursimpulse für die OC Oerlikon-Aktie wären die Refinanzierung/Rückzahlung von Schulden (für Sommer geplant; etwa 10% Aufwärtspotenzial bei der EPS-Analystenschätzung noch nicht enthalten); Zahlen für 1H/12 und aktualisierte Vorgaben (+) am 3. August.
Nach starken 1Q/12-Ergebnissen sowie insbesondere aufgrund gestiegener Bestellungseingänge und besserer EBIT-Margen hätten die Analysten die Umsatzschätzungen für die GJ 2012/13 um jeweils 2% angehoben. Die EPS-Prognosen würden um jeweils 5% höher ausfallen, da ihnen steigende Umsätze und leicht höhere Margenerwartungen (derzeit geschätzte 11,7% für das GJ 2012 ggü. Prognose von 11%+) zugrunde lägen. Die guten Resultate würden die Anlagebeurteilung vollumfänglich bestätigen, verbessere sich doch die operative Performance kontinuierlich, um frühere Rekordniveaus zu übertreffen.
Das "buy"-Rating für die OC Oerlikon-Aktie wird von den Analysten von Vontobel Research mit neuem Kursziel von CHF 10,50 (alt: CHF 10) bestätigt. (Analyse vom 03.05.2012) (03.05.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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