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Nobel Biocare-Aktie: Q1/2012-Ergebnisse - Umsatz auf Konsenshöhe
27.04.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, setzt das Rating und das Kursziel für die Aktie von Nobel Biocare (ISIN CH0037851646 / WKN A0NH9T) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" "under review".
Der Umsatz in der EMEA-Region habe in Q1 die Konsenserwartungen übertroffen, mit einem erfreulichen Zuwachs in Großbritannien, Russland und Osteuropa. Wie erwartet sei der Umsatz in Italien, Spanien und Deutschland im Jahresvergleich zurückgegangen. Mit 2,7% habe das Umsatzplus in Lokalwährung in Nord- und Südamerika enttäuscht, habe Nordamerika doch nur 1,6% zugelegt (Straumann (ISIN CH0012280076 / WKN 914326) im Vergleich dazu: 14%). Allerdings gehe das Unternehmen von anhaltend günstigen Marktbedingungen aus. Die Region Asien-Pazifik habe ein Umsatzwachstum (Lokalwährung) von 3,8% verzeichnet. Dort habe Japan zu seinem Wachstumskurs zurückgefunden, sei mit einem Plus von 2,1% aber hinter den Analysten-Erwartungen zurückgeblieben.
Die Bruttomarge von 75,4% habe die Analysten-Erwartungen verfehlt (76,1%). Die Bruttomarge von NobelProcera habe sich verbessert, während die Marge bei Implantaten wegen des Geschäftsmix und eines tieferen durchschnittlichen Verkaufspreises gesunken sei. Die EBIT-Marge (14,1%) habe die Analysten- und die Konsenserwartungen (11,7%) deutlich übertroffen, sollten die geplanten Investitionen im Umfang von EUR 20 bis 25 Mio. erst in den nächsten drei Quartalen zu Buche schlagen. Die Margenverbesserung werde daher nicht von Dauer sein.
Die Unternehmensprognosen bei konstanten Wechselkursen würden unverändert bleiben: leichtes Umsatzwachstum und gleich bleibende absolute EBIT-Zahlen. Als nächster Kursimpuls sehe man die Ergebnisse für das zweite Quartal 2012 am 21. August.
Obwohl die EBIT-Größe alle Erwartungen übertreffe, sei dieser Wert nicht von Dauer, weil die geplanten Investitionen in den Verkauf, die Innovation und die IT noch ausstünden. Der rückläufige durchschnittliche Verkaufspreis für die Implantante von Nobel Biocare bereite den Analysten Sorgen und sie würden daher nähere Angaben vom Management erwarten. Sie würden ihre Schätzungen deshalb leicht anpassen.
Das "reduce"-Rating und das Kursziel von CHF 9,50 für die Nobel Biocare-Aktie werden überprüft, so die Analysten von Vontobel Research. (Analyse vom 27.04.2012) (27.04.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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