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Straumann-Aktie: Umsatz im 1Q leicht unter den Erwartungen
26.04.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, bewertet die Aktie von Straumann (ISIN CH0012280076 / WKN 914326) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Votum "hold".
Auf Konzernebene sei das Implantatgeschäft moderat gewachsen, während digitale und regenerative Lösungen gut zugelegt hätten. Die schwachen Ergebnisse in Spanien und Italien hätten nicht durch stabilere Wirtschaftsräume wie Deutschland, Frankreich und Großbritannien ausgeglichen werden können. Das zweistellige Wachstum in Lokalwährung in Nordamerika sei auf Implantate, CAD/CAM-Prothesen, Scanner und Allograft/Emdogain zurückzuführen gewesen. Das schwächer als erwartete Wachstum in der Region Asien-Pazifik schien durch das Koreageschäft beeinträchtigt zu sein, wo Medienkampagnen die Wahrnehmung von Implantaten belasteten, so die Analysten von Vontobel Research. Im Rest der Welt hätten die Umsätze den Erwartungen der Analysten entsprochen.
Straumann erwarte immer noch ein niedrig einstelliges Marktwachstum im Jahr 2012. Die durchwachsene Entwicklung in Europa scheine anzudauern, während die Analysten die gegenwärtige Stärke des nordamerikanischen Marktes positiv einschätzen würden. Asien-Pazifik könnte im Jahr 2012 schwächer sein, als die Analysten angenommen hätten, aber im Hinblick auf ihre Annahmen für den Rest der Welt seien die Analysten optimistisch. Das Umsatzwachstum in Lokalwährung sollte über dem Marktdurchschnitt liegen, die Brutto- und EBIT-Marge sollte mindestens unverändert ausfallen. Straumann veranstalte am 16. Mai einen Capital Markets Day in Amsterdam.
Da das Wachstum in Lokalwährung in allen Regionen hinter den Erwartungen der Analysten zurückgeblieben sei, würden die Analysten ihre Schätzungen leicht senken müssen. Solange der europäische Markt keine Verbesserung zeige, würden die Analysten für das derzeitige Kursniveau kein Aufwärtspotenzial sehen. In der Telefonkonferenz würden die Analysten herausfinden müssen, ob sich die unerwartet schwache Entwicklung im Asien-Pazifik-Raum 2012 fortsetze.
Die Analysten von Vontobel Research halten daher an ihrem "hold"-Rating für die Straumann-Aktie fest und prüfen ihr Kursziel von CHF 165. (Analyse vom 26.04.2012) (26.04.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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