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Philip Morris kaufen
03.10.2002
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank nehmen die Aktien von Philip Morris (WKN 851777) in ihr Portfolio Nordamerika auf.
Mit einem geschätzten Umsatz 2002 von USD 84 Mrd. sei Philip Morris weltweit der grösste Produzent und Vertreiber abgepackter, nichtdauerhafter Konsumgüter in den Bereichen Tabak und Nahrungsmittel. Die Gruppe verfüge über 92 Marken mit je über USD 100 Mio Umsatz, 13 davon mit über USD 1 Mrd. Philip Morris verkaufe weltweit hochpreisige Zigaretten (z.B. Virginia Slims, Marlboro, Benson & Hedges, Merit). Das Unternehmen habe einen Anteil von knapp 50% am US-Zigarettenmarkt, weltweit rund 17%.
Der Nahrungsmittelbereich Kraft Foods (Beteiligung 83,5%) umfasse eine breite Produktepalette von Käse, Snacks, Saucen, Kaffee usw. Das längerfristige jährliche Umsatz- und Gewinnwachstum des Konzerns dürfte bei rund 6% resp. 10% liegen. Unsicherheiten im Tabakgeschäft hätten die Bewertung von Tabakunternehmen seit jeher gedrückt. Heute liege Philip Morris’ Bewertung relativ zum Markt bei 51% (Zehnjahresdurchschnitt 75%). Das Umfeld für die Tabakindustrie habe sich jüngst eher entspannt. Die Spitze bei den Klagen und Prozessen sei jedenfalls gebrochen. Der Bewertungsabschlag sei zu hoch und die Dividendenrendite von über 6% sei sehr attraktiv.
Philip Morris ersetzt Bombardier im Portfolio Nordamerika der Zürcher Kantonalbank.
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