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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 25,27 € |
24,64 € |
+0,63 € |
+2,56 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| NL0000009538 |
940602 |
- € |
- € |
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Philips-Aktie: Q1/2012-Ergebnisse über den Erwartungen
24.04.2012
Nord LB
Hannover (www.aktiencheck.de) - Wolfgang Vasterling, Analyst der Nord LB, bestätigt seine "halten"-Empfehlung für die Aktie von Philips (ISIN NL0000009538 / WKN 940602).
Nachdem 2011 von schwachen Ergebnissen gekennzeichnet gewesen sei, habe der Konzern mit den Zahlen für das erste Quartal 2012 positiv überrascht. Der Konzernumsatz habe nominal um 7% auf 5,608 Mrd. EUR zugelegt und bereinigt um Wechselkurseffekte und Veränderungen des Konsolidierungskreises, sei ein organisches Wachstum von 4% verblieben. Nach einem Rückgang im Vorquartal seien die währungsbereinigten Auftragseingänge erfreulicherweise im Vorjahresvergleich um 7% (Europa -1%; Nordamerika +5%; Wachstumsmärkte + 22%) gestiegen. Im Wesentlichen aufgrund von Sondererträgen, wie dem Verkauf des 50%igen Anteils an der Kaffeemarke Senseo, aus den Immobilienverkäufen und deutlich verringerten Verlusten aus dem ausgegliederten Fernsehgeschäft, habe sich das EBITA im ersten Quartal 2012 um 26% auf 552 Mio. EUR verbessert. Bereinigt sei das EBITA um 6% auf 425 Mio. EUR gesunken.
In den nächsten drei Jahren solle ein Kostensenkungsprogramm zu Einsparungen von 800 Mio. EUR und damit zu einer Verbesserung der Rentabilität führen. Bis Ende 2012 sollten hiervon 400 Mio. EUR realisiert sein. Auch wenn es erste Fortschritte beim Konzernumbau gebe, bleibe das Management vorsichtig. Denn die Unsicherheit durch die Staatsschuldenkrise in Europa könne die Ausgaben für Medizintechnik beeinträchtigen, aber auch die Baukonjunktur und damit die Lichttechnik belasten. Zudem sei ein verlangsamtes Wachstum der Weltwirtschaft zu beobachten. Perspektivisch sollten die Kostensenkungsmaßnahmen aber im 2. Halbjahr bereits zu einer Margenverbesserung führen und ab 2013 werde ein jährliches Umsatzwachstum von 4% bis 6% und eine EBITA-Marge von 10% bis 12% angestrebt.
Wenngleich die besser als erwartet ausgefallenen Ergebnisse des ersten Quartals auch auf eine Reihe von Sonderfaktoren zurückzuführen seien, sähen die Analysten insbesondere die Fortschritte in der wichtigsten Sparte, der Medizintechnik, als erfreulich an. In der Lichttechnik könnte der Tiefpunkt bereits im 4. Quartal 2011 erreicht worden sein.
Die Perspektiven für 2012 bleiben wegen der schwierigen konjunkturellen Rahmenbedingungen aber recht verhalten, weshalb die Analysten der Nord LB bei ihrer Empfehlung "halten" für die Aktie von Philips bleiben, das Kursziel aber von 14,50 EUR auf 16 EUR erhöhen. (Analyse vom 24.04.2012) (24.04.2012/ac/a/a)
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