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Swiss Re-Aktie: Schätzungen auf Basis der neuen Berichtsstruktur aktualisiert
24.04.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Swiss Re (ISIN CH0126881561 / WKN A1H81M) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Im heutigen aktualisierten Bericht würden die Analysten die neue Struktur für das Berichtswesen berücksichtigen, die lang erwartete neue Einblicke bringe, was sie zu schätzen wüßten. Sie würden ihre EPS-Prognose für GJ 2012 leicht um 4% auf USD 6,60 anpassen, die Prognose für GJ 2013 jedoch nahezu unverändert bei USD 7,49 belassen. Aufgrund dessen würden sie ihre Schätzungen für die Eigenkapitalrendite von 8,9% auf 8,4% für 2012 und von 9,4% auf 9,2% für 2013 senken.
Die für 201115 angestrebte neue Segment-Eigenkapitalrendite stelle von Natur aus eine Anhebung der bestehenden angestrebten Konzern-Eigenkapitalrendite dar - die Analysten würden von einer neuen Bandbreite für den Konzern von 7 bis 11% verglichen mit dem vorhandenen Ziel mit 700 BP über dem risikofreien Zinssatz ausgehen.
Die Analysten würden mit einem stabilen Reingewinn im ersten Quartal 2012 von USD 651 Mio. und einer Schaden-Kosten-Quote von 93,2% rechnen (90,3% im Nichtleben-Rückversicherungsgeschäft), was dem Titel Auftrieb geben sollte. Nächster Kursimpuls: Am 4. Mai 2012 würden die Ergebnisse für Q1/2012 bekannt gegeben (+).
Nach Ansicht der Analysten gebe es Gründe für weiteres Aufwärtspotenzial: bessere Einblicke und externe Beobachtung der Wertegenerierung, optimierte Kapitalallokation, ein Anlageprofil mit geringen Risiko, steigender Marktanteil dank Verbesserung des Nichtleben-Rückversicherungsmarktes und eine sehr stabile Eigenkapitalbasis. Der Titel werde mit dem 0,7fachen des voraussichtlichen Buchwerts von CHF 80,1 bei einer Eigenkapitalrendite von 9,2% für GJ 2013 und einem P/E für GJ 2013 von 7,5 gehandelt. Daher würden die Analysten ihre Sum-of-the-Parts-Bewertung und ihr Kursziel von CHF 65 bestätigen.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen das "buy"-Rating für die Swiss Re-Aktie. (Analyse vom 24.04.2012) (24.04.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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