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conwert Immobilien-Aktie: starker Ergebnisausblick, starke Dividende
30.03.2012
Erste Bank
Wien (www.aktiencheck.de) - Für den Analysten der Erste Bank Günther Artner ist die Aktie von conwert Immobilien (ISIN AT0000697750 / WKN 801475) bei Werten um EUR 9 weiterhin attraktiv.
Unterstützt durch ein starkes Verkaufsergebnis und gesteigerte Mieteinnahmen habe conwert ein Ergebnis präsentiert, das für 2011 im Rahmen der Analystenerwartungen gelegen habe. Überraschend für den Markt sei dann aber vor allem der Ergebnisausblick für 2012 gewesen, wo man im Minimum von EUR 50 Mio. beim Vorsteuerergebnis ausgehe, was im Vergleich zu 2011 einer Verdopplung gleich komme. Auch die Dividende (die die Analysten bei EUR 0,20 erwartet hätten) sei zwar auch mit EUR 0,20 berichtet worden, allerdings komme wahrscheinlich gegen Ende 2012 noch eine zusätzlich Kapitalausschüttung von EUR 0,15 hinzu, die noch dazu für langjährige conwert-Aktionäre KEStfrei sein werde.
Die neu gewonnene Flexibilität für eine solche Kapitalrückzahlung (bzw. auch für zukünftige Aktienrückkäufe) komme aus einer geplanten Herabsetzung des Nominalwertes pro Aktie von EUR 10 auf EUR 5. Diese rein bilanztechnische Maßnahme gebe conwert allerdings deutlich mehr Freiheiten in punkto Dividendenpolitik und Aktienrückkäufe. So habe conwert auch für 2012 gleich eine Dividende von EUR 0,20 angekündigt, aber gleichzeitig eine weitere zusätzliche Kapitalrückzahlung nicht ausgeschlossen.
Von der Aktionärsseite werde Dr. Haselsteiner in Zukunft ein direkter 23% Aktionär sein, da er die bisher über Petrus Advisers gehaltenen Aktien nun direkt verwalten möchte. Petrus selbst möchte in Zukunft kein wesentlicher direkter conwert Aktionär mehr sein, sodass es auch vonseiten der Übernahmekommission keine Probleme geben sollte.
Die Analysten würden ihre Schätzungen etwas erhöhen müssen, würden aber ihr EUR 10,30 Kursziel als nach wie vor realistisch ansehen. Da Dr. Haselsteiner eine Aufstockung seines Anteils auf 25% angekündigt habe, könnte der Aktienkurs dadurch in den nächsten Wochen unterstützt bleiben. Wesentliche Aktienrückkäufe seitens des Unternehmens dürften aber erst wieder mit Jahresende 2012 erfolgen.
Bei Werten um EUR 9 ist die conwert Immobilien-Aktie sicherlich attraktiv einzustufen, so die Analysten der Erste Bank. (Analyse vom 30.03.2012) (30.03.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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