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Endesa reduzieren
25.09.2002
WGZ-Bank
Jörg Natrop, Analyst der WGZ-Bank, bewertet die Endesa-Aktie (WKN 871028) mit "reduzieren".
Spekulationen über neue Belastungen aus dem hohen Engagement in Lateinamerika und eine mögliche Dividendenkürzung hätten neben der allgemeinen Marktentwicklung in den letzten Tagen den Kurs von Endesa gedrückt. CEO Rafael Miranda habe diese Gerüchte dementiert. Die bislang im 1. Halbjahr/02 gebildeten Rückstellungen von 2,7 Mrd. Euro seien ausreichend. Betroffen von der Krise in Lateinamerika sei vor allem Argentinien. Hier erziele der Konzern rund 4% seines operativen Ergebnisses.
Darüber hinaus trügen Peru 6%, Kolumbien 7%, Brasilien 15% und Chile 13% zum EBIT bei - in der Summe 45% bzw. 708 Mio. Euro (1. Halbjahr/02 +6,0% gegenüber dem Vorjahr). Auch Vermutungen hinsichtlich einer Kürzung der Dividende seien eine klare Absage erteilt worden. Man gehe für 2002 bislang unverändert von einem annähernd stabilen EBIT und einer Dividende auf Vorjahresniveau aus.
Zwar ist der Endesa-Titel auch unter Berücksichtigung des Engagements in Lateinamerika unterbewertet, dennoch haben die Analysten der WGZ-Bank ihre Einstufung auf Titel- und auf Sektorebene mit der jüngsten Aktienstrategie vom 23.9. wegen des positiven Gesamtmarktszenarios auf "reduzieren" eingestuft.
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