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Generali-Aktie: Einschätzung nach wie vor kritisch
29.02.2012
Independent Research
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Stefan Bongardt, Analyst von Independent Research, stuft die Aktie der Generali (ISIN IT0000062072 / WKN 850312) nach wie vor mit "verkaufen" ein.
Bei den für das vergangene Jahr ausgewiesenen Bruttoprämien habe die Generali einen Rückgang von 5,5% auf 69,2 Mrd. Euro hinnehmen müssen. Auf Basis der ersten neun Monate für das Jahr 2011 habe die Quote noch bei -4,6% gelegen. Dass der Prämienrückgang auf Gesamtjahressicht noch kräftiger ausgefallen sei, sei mit der nach wie vor schwachen Bruttoprämienentwicklung im Bereich der Lebensversicherungen zu begründen.
Bei den Nicht-Lebensversicherungen verzeichne die Generali einen anhaltend positiven Prämientrend. Dies wirke stabilisierend. Gegenüber dem Vorjahr habe man die Bruttoprämien um 3,1% auf 22,8 Mrd. Euro steigern können. Im Gesamten betrachtet habe die veröffentlichte Bruttoprämienentwicklung für 2011 nach Ansicht der Analysten nicht wesentlich überrascht.
Angesichts des im Branchenvergleich hohen Bewertungsniveaus, der unterdurchschnittlichen Solvabilität sowie im Hinblick auf das hohe Engagaments in GIIPS-Staatsanleihen halten die Analysten von Independent Research ihre kritische Einschätzung zur Aktie von Generali aufrecht und stufen sie bei einem unveränderten Kursziel von 10,50 Euro weiterhin mit "verkaufen" ein. (Analyse vom 29.02.2012) (29.02.2012/ac/a/a)
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